Schroders - Marktüberblick Aktien USA

Wir sind davon überzeugt, dass der USamerikanische Markt überbewertet ist. Vereinzelt gibt es attraktive Gelegenheiten unter gut verwalteten Unternehmen, aber der Markt allgemein könnte für unerwartet schlechte Nachrichten anfällig sein.

Im Vergleich zu seinem langfristigen Durchschnittswert handelt der US-Markt auf einem hohem Niveau. Es stimmt sicher, dass einige Unternehmen im ersten Quartal diesen Jahres Gewinne veröffentlicht haben, die über den Erwartungen lagen. Trotzdem lag die Basis für das Gewinnwachstum niedrig, und in vielen Fällen wurden die Erträge durch Kostenkürzungen und nicht durch gesteigerte Verkaufszahlen unterstützt. Da der Irakkrieg beendet ist, könnten die Konsumentenausgaben steigen, und die Gewinnmargen nehmen ebenfalls mit fallenden Ölpreisen zu. Diese Faktoren sind aber nicht ausreichend, um die hohen Marktbewertungen zu rechtfertigen. Aufgrund jener Fakten glauben wir nicht, dass die Aktienkurse in den USA in der Lage sein werden, einen im Vergleich zu anderen Märkten, die über bessere Werte verfügen, signifikanten Fortschritt zu machen. Wir leugnen nicht, dass es einzelne außerordentliche Investmentgelegenheiten in den USA gibt, die ein gutes Gewinnwachstum über mehrere Jahre erzielen dürften. Insgesamt betrachtet bevorzugen wir günstigere Märkte.

Quelle: Schroders