Kommentar
14:42 Uhr, 18.06.2003

Schroders - Marktanalyse USA

Im Vergleich zu seinem langfristigen Durchschnittswert handelt der US-Markt auf einem hohen Niveau. Es stimmt sicher, dass einige Unternehmen im ersten Quartal diesen Jahres Gewinne veröffentlicht haben, die über den Erwartungen lagen. Trotzdem lag die Basis für das Gewinnwachstum niedrig, und in vielen Fällen wurden die Erträge durch Kostenkürzungen und nicht durch gesteigerte Verkaufszahlen unterstützt. Diese Verbesserung ist gut, aber es ist keine Leistung, die unbedingt wiederholt werden kann. Entsprechend den momentanen Erwartungen ist es wahrscheinlich, dass Gewinnbekanntgaben genauestens verfolgt werden, weil Investoren nach Anzeichen von Mankos suchen. Jegliche Fehlbeträge könnten rau behandelt werden.

Aufgrund dessen glauben wir nicht, dass die Aktienkurse in den USA in der Lage sein werden, einen im Vergleich zu anderen Märkten signifikanten Fortschritt zu machen. Stattdessen bevorzugen Investoren Märkte mit den höchsten Werten. Wir leugnen nicht, dass es einzelne außerordentliche Investmentgelegenheiten in den USA gibt, die ein gutes Gewinnwachstum über mehrere Jahre erzielen dürften. Insgesamt betrachtet bevorzugen wir günstigere Märkte.

Quelle: Schroders

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