Kommentar
09:04 Uhr, 20.11.2006

SAP - Mittelfristig bietet sich noch umfassendes Kurspotenzial

...uneingeschränkt kann davon über das vorgestellte Bonusztertifikat profitiert werden.

Wochenchart (log) seit Oktober 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 160,97 Euro

Rückblick: Die Aktie von SAP steigt seit 2004 in einer flacheren, aber breiten Aufwärtstrendkanal an. Dabei kam es zu einem Hoch bei 190,75 Euro im April 2006, bevor die Aktie mit dem schwachen Gesamtmarkt deutlich nachgeben musste. Der Kursverlauf fiel dann in den Bereich einer bei 139,95 Euro liegenden wichtigen Unterstützung zurück und konnte sich hier in den Vormonaten wieder nach oben lösen. Nachdem der bei 152,50 Euro liegende Widerstand durchbrochen wurde, gab es in den vergangenen Wochen noch einen Test dieser Unterstützung, darüber steigt SAP jetzt wieder an.

Charttechnischer Ausblick: Die Aktie ist dabei, innerhalb des übergeordneten Trendkanals ein weiteres Kaufsignal zu generieren. Bereits die Bestätigung der 152,50 Euro ist dahingehend positiv zu werten. Erfolgt jetzt auch der Ausbruch über eine bei 167,00 Euro liegende Widerstandszone, ist der Weg in Richtung des Jahreshochs bei 190,75 Euro frei. Innerhalb des breiten Trendkanals der Vorjahre würde sich darüber hinaus Kurspotenzial bis auf 220,00 Euro bieten. Bereits kurzfristig ist ein Rückfall unter 152,50 Euro möglichst zu vermeiden, da dann nochmals rückläufige Notierungen bis auf 143,00-139,95 Euro möglich sind.

Chart: SAP

Name: Bonus Zertifikat auf SAP

WKN: SG0H0L
ISIN: DE000SG0H0L3

Bewertungstag: 19.09.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Briefkurs: 178,16 Euro

Barriere: 131,00 Euro
Bonus-Level: 224,16 Euro

Risiko-Puffer: 18,58 %

%-Bonus-Rendite bis zum Laufzeitende: 25,82 %

Anlage Idee: Von der Wiederaufnahme der Rallye bei SAP lässt sich über das Bonuszertifikat mit der WKN: SG0H0L profitieren. Dieses partizipiert unbegrenzt an steigenden Notierungen, so dass auch von einer Rallye in Richtung des Widerstands bei 241,80 Euro in den kommenden Jahren partizipiert werden kann. Dennoch bietet sich gegenüber einem Direktinvestment bis zum 19.09.2008 auch bei nachlassender Dynamik der Aufwärtsbewegung die Möglichkeit einer Rendite von 25,82 %. Denn das Bonuszertifikat wird zu diesem Zeitpunkt wenigstens mit 224,16 Euro bewertet, auch wenn die Aktie darunter bleibt. Nur im Falle eines Rücksetzers auf 131,00 Euro entfällt dieser Bonuseffekt, was einem Risikopuffer von 18,58 % entspricht. Dieses Niveau, unterhalb der bei 135,00-139,95 Euro liegenden Unterstützungszone, sollte aber aus charttechnischer Sicht nicht mehr erreicht werden.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

Bitte hier klicken, um den Wissensbereich von GodmodeTrader.de zum Thema Anlagezertifikate zu laden.

Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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Über den Experten

Marko Strehk
Marko Strehk
Technischer Analyst und Trader

Marko Strehk blickt auf intensive langjährige Erfahrungen mit verschiedenen Strategien des auf Charttechnik basierenden Tradings zurück. Als versierter Allrounder handelt Strehk Aktien und Indizes im kurz- und mittelfristigen Zeitfenster mit bestechender Präzision. Überragende Fähigkeiten in Trend- und Kursmusteranalysen, bei der Anwendung von Risiko- und Moneymanagementstrategien sowie ein umfassendes theoretisches Wissen zu unterschiedlichen Tradingmethoden und Tradinginstrumenten wie beispielsweise Hebelzertifikate, Optionsscheine, CFDs und Anlagezertifikate zeichnen ihn aus. Auf GodmodeTrader.de betreut Strehk als Headtrader die Produktpakete „Aktien Premium Trader“ und „CFD Trader Services“.

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