Russischer RDX – Startschuss für eine große Rallye? - Profitieren mit Risikopuffer...

Der aktuelle Anstieg kann der Startschuss für eine Wiederaufnahme der Rallye bzw. Beendigung der Korrektur sein. Vor allem der Bereich 1.700 Punkte sollte nicht mehr unterschritten werden. Es bietet sich deshalb der Einsatz eines Bonus-Zertifikates mit einer Barriere bei 1.600 Punkten an, was einen Sicherheitspuffer von 27,00 % darstellt. Auf der Oberseite kann mit dem Zertifikat mit der WKN: GS0RSL hingegen in vollem Umfang unbegrenzt partizipiert werden bis zum Laufzeitende am 19.06.2009. Gelingt der Ausbruch aus der mehrjährigen Handelsspanne zur Oberseite nicht, dann ist immerhin noch eine Bonus-Rendite von 9,5% p.a. möglich.

RDX - russischer Index - ISIN: AT0000802079

Börse: Wien / Kursstand: 2.157,33 Punkte

Charttechnische Situation: Der an der Börse Wien berechnete Index RDX befindet sich seit 1999 in einer langfristigen Aufwärtsbewegung. Im November 2005 durchbrach der Index eine langfristige Pullbacklinie und startet auf das aktuelle Allzeithoch bei 2284,48 Punkten. Seit diesem Hoch aus dem Mai 2006 korrigiert der Index seitwärts. Im Januar 2008 markierte der Index ein Tief bei 1709,37 Punkten. Danach bewegte er sich zwischen diesem Tief und einem Widerstand bei 1974,57 Punkten seitwärts. In dieser Woche, in der in Russland der neue Präsident eingeführt wird, durchbricht der Index mit einer sehr langen weißen Kerze den Widerstand bei 1974,57 Punkten.

Damit ergibt sich ein erstes Kaufsignal. Entscheidende Hürde auf mittelfristige Sicht bleibt aber das Allzeithoch bei 2284,48 Punkten. Kurzfristig sind im RDX nun Gewinne bis ca. 2284,48 Punkte zu erwarten. Aber erst im Falle eines Ausbruchs über diese Hürde auf Wochenschlusskursbasis und mit einer langen weißen Kerze wäre mit starkem Kaufdruck zu rechnen. Langfristig wäre dann eine Rallye in Richtung 3400 Punkte zu erwarten. Fällt der Index aber unter 1709,37 Punkte per Wochenschlusskurs ab, dann wäre mit einer Fortsetzung der nun schon 2 Jahre andauernde Korrektur zu rechnen. Ziel wäre dann ca. 1400,00 Punkte.

Bonus-Zertifikat auf RDX

WKN: GS0RSL

ISIN: DE000GS0RSL4

Bezugsverhältnis: 100:1

Laufzeit: 19.06.2009

Aktuell: 23,54 Euro

Barriere: 1.600 Punkte

Bonuslevel: 2.600 Punkte

Sicherheitspuffer: 27,00 %

Bonusrendite: 9,50 % p.a.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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