Rohstoff-Garanter mit moderater Zusatz-Chance

Der Rohstoffmarkt bietet derzeit ein etwas angeschlagenes Bild. Nicht nur der alles beherrschende Ölpreis, sowie das Gold sind ausgehend von ihren Höchstkursen stark zurückgekommen, sondern auch andere Sektoren wie Basismetalle oder Agrarrohstoffe gaben deutlich nach. Wo der eine bereits wieder mögliche Einstiegsgelegenheiten wittert, sieht der andere allerdings erst auf deutlich niedrigeren Niveaus Handlungsbedarf. Ein für den Anleger nicht ganz einfaches Szenario, nachdem die „Blase“ für viele Marktteilnehmer vielleicht gerade erst am Platzen ist und große Mengen an spekulativem Kapital evtl. noch die Märkte verlassen könnten. Wer möchte da noch ungeschützt den Versprechungen der Fundamentalanalysten folgen, die weiterhin großes Potential in weiten Bereichen dieser Asset-Klasse vermuten.

Kapitalschutz also ja, aber was ist, wenn die Rohstoffe langfristig ihre beeindruckende Wertentwicklung nicht weiter fortsetzen können. Für ein solches Szenario gibt es schon seit geraumer Zeit die sogenannte Bull-Bear-Variante auf diverse Rohstoffkörbe, die auch bei moderaten Kursverlusten am Laufzeitende immer noch eine positive Rendite verspricht. Möglich wird das Ganze durch einen weiteren Griff in den Options-Baukasten, so dass der Anleger innerhalb eines bestimmten Kursbereiches bei jedem Basketwert immer einen festen Aufschlag auf die tatsächliche Wertentwicklung bei Fälligkeit zurück erhält. So auch beim neuen Rohstoff Cap Garant-Zertifikat der WestLB, das wie der Name schon andeutet, eine maximale Rendite von 60 Prozent bezogen auf seine fünfjährige Laufzeit verbrieft. Interessant ist bei diesem Produkt auf einen gleichgewichteten Basket bestehend aus Kupfer, Mais, Gold, Öl (WTI) und Gasöl wie erwähnt der Bereich zwischen 80 und 100 Prozent des Ausgangsniveaus, liegt doch der Tilgungsbetrag innerhalb dieser Spanne in jedem Fall immer um 20 Prozent höher als es die Entwicklung des Baskets am Ende eigentlich zulassen würde. So würde ein Verlust von 10 Prozent beispielsweise zu einer Auszahlung von 110 Prozent, ein unveränderter Ausgang sogar zu 120 Prozent des Nennbetrages führen. Das liegt daran, dass neben dem für die 100-prozentige Kapitalgarantie obligatorischen Zerobond zusätzlich ein Call-Spread zwischen 80 und 100 Prozent (Long-Call 80 und Short-Call 100) für die wundersame Geldvermehrung um jeweils 20 Prozent sorgt. Ein zweiter Call-Spread sorgt dann zwischen 120 und 160 Prozent für eine weitere Partizipationsmöglichkeit bis zum Cap.

Der Rohstoff-Report Tipp:

Bull-Bear-Anleihen ermöglichen neben dem Kapitalschutz ein insgesamt interessantes Chance-Risiko-Profil, wenn gleich der Anleger dabei mit einer relativ langen Laufzeit und einem bunt zusammengewürfelten Basket leben muss, der gegenüber anderen vergleichbaren Produkten im vorliegenden Fall aber zumindest Vertreter aus allen wesentlichen Rohstoffsektoren enthält. Dafür ist die Zusatz-Chance allerdings auch auf lediglich 20 Prozent begrenzt und das Papier insgesamt ab einer Rendite von 60 Prozent gecappt.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview