Rezessionsangst - Ölpreis nach unten abgesichert?

Der Winter lässt auf sich warten. Bis auf einen sehr frühen Blizzard, der bereits im Spätherbst die Meteorologen in den USA verwirrte, bleibt dies- und jenseits des großen Teichs der Winter aus. Das spürt man auch am Ölverbrauch. Lag er in der ersten Jahreshälfte noch um zwei Millionen Barrel/Tag höher, als im entsprechenden Vorjahreszeitraum, bleibt in der zweiten Jahreshälfte vermutlich nur noch ein Zuwachs von einer Million Barrels übrig. Neben dem Wetter lassen auch die Kreditprobleme in Europa und der schwache Konjunkturausblick eine Befürchtung zu: Erdöl ist zu teuer.

Allerdings ist dabei noch nicht mit einberechnet, dass das Ölangebot außerhalb der OPEC-Staaten schon das ganze Jahr enttäuschend ausfällt, während die Förderleistung der Quellen in Libyen noch nicht wieder auf dem Normalmaß angelangt ist. Analysten von Barclays weisen außerdem darauf hin, dass der Höhepunkt der so genannten Wartungsperiode der Raffinerien vorüber ist. Während dieser Periode schließen viele Raffinerien in Europa und den USA, um technisch überprüft und gewartet zu werden. Das bedeutet, dass in dieser Zeit aus technischen Gründen auch die Menge an raffiniertem Öl deutlich abnimmt. Wenn die Raffinerien jetzt wieder in Betrieb genommen werden, könnten schnell auch wieder die Pegel der Lagerbestände mehr Beachtung finden.

Diese liegen in den OECD-Industrieländern weiterhin auf einem niedrigen Niveau. Der Ölmarkt werde das nächste Jahr "weitaus knapper" beginnen, als dieses, schreibt Barclays. Sie würden um 50 Millionen Barrels niedriger liegen, als im Fünfjahresschnitt. Sollte die Korrektur im Ölpreis kommen, dann könnten die Preise aus diesem Grund nach unten abgesichert sein.

Index-Zertifikat qEUR auf JPMCCI Nymex Crude Oil Total Return Index

Index-Zertifikat auf den Vontobel Oil-Strategy Index

Stand: 15.12.2011

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