Polnischer WIG 20 - Noch in Korrektur, aber...

Die laufende Korrektur seit dem Hoch bei 3.919 Punkten ist übergeordnet nicht negativ zu werten und sollte die Basis für eine mittelfristige Fortsetzung der Aufwärtsbewegung bieten. Um davon langfristig bis zum 19.06.2009 unbegrenzt zu profitieren, bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG0CX8 an. Dieses partizipiert an steigenden Notierungen langfristig auch über den Bonus-Level bei 4.425 Punkten hinaus. Dieser Bonus-Level bietet aber auch die Möglichkeit einer Rendite von derzeit 11,89 % p.a. für den Fall dass der WIG 20 nach dem Anstieg der Vorjahre jetzt zunächst in eine ausgedehnte Seitwärtsbewegung übergeht. Denn wenigstens wie bei einem Indexstand bei 4.425 Punkten wird das Zertifikat zum Laufzeitende bewertet. Dieser Bonus-Effekt entfällt nur bei einem nochmaligen Rückfall des Index bis auf 2.650 Punkte was einem Sicherheitspuffer von aktuell 24,32 % entspricht. Dieses Niveau sollte der Index aber aus charttechnischer Sicht auch bei einer nochmaligen Korrekturausdehnung nicht mehr erreichen.

Kursverlauf seit 06.05.2005 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 3.470,49 Punkte

Rückblick: Der WIG 20 befand sich in den vergangenen Jahren in einer stabilen Aufwärtsbewegung. Bis Mai 2006 gelang innerhalb einer explosiven Rallye der anstieg auf ein Hoch bei 3.349 Punkten bevor der Kursverlauf in eine ebenfalls scharfe Korrektur überging. Nach einem Zwischentief bei 2.450 Punkten konnte dann bereits ab Juli 2006 wieder eine stabile Aufwärtsbewegung etabliert werden. Diese führte den Index bis Mitte Juli 2007 auf ein Hoch bei 3.919 Punkten. Im schwachen Marktumfeld rutschte der Index dann ebenfalls ab und erreichte die bei 3.423 Punkten liegende Unterstützung sowie den dort ebenfalls liegenden längerfristigen Aufwärtstrend. In diesem Kursbereich kann sich der Kursverlauf jetzt stabilisieren.

Charttechnischer Ausblick: Eine Fortsetzung der Korrektur ist im WIG 20 bei insgesamt schwächerem Marktumfeld durchaus noch möglich. Kommt es nochmals zu Abgaben unter 3.423 Punkten auf Wochenschlusskursbasis dann dürfte noch ein weiterer Test der bei 3.142 Punkten liegenden wichtigen Unterstützung anstehen. Hier sollte die der Index dann aber wieder stabilisieren um die Rallye in Richtung 3.919 Punkte mittelfristig fortzusetzen. Charttechnisch ist ein Rückfall unter 3.142 Punkte wenig wahrscheinlich, würde aber übergeordnet eine größere Korrektur in Richtung 2.718 Punkte wahrscheinlich werden lassen. Ein direktes Kaufsignal wird ausgelöst wenn der Anstieg über das Zwischenhoch der letzten Wochen bei 3.652 Punkten gelingt. In diesem Fall sind 3.919 Punkte erneut erreichbar.

Chart: WIG 20

Name: Bonus-Zertifikat auf WIG 20 Index

WKN: SG0CX8
ISIN: DE000SG0CX86
Bewertungstag: 19.06.2009
Bezugsverhältnis: 0,10
Briefkurs: 95,88 Euro
Barriere: 2.650 Punkte
Bonus-Level: 4.425 Punkte
Risiko-Puffer: 24,32 %
Bonus-Rendite p.a.: 11,89 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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