PEPSICO – Umsatz steigt trotz weniger Absatz

• PepsiCo Inc. - WKN: 851995 - ISIN: US7134481081 - Kurs: 183,170 $ (Nasdaq)

Das Ergebnis pro Aktie lag bei 2,09 USD, bei einer Erwartung von 1,96 USD. Der Umsatz schlug die Schätzungen ebenfalls deutlich mit 22,3 Mrd. USD gegenüber dem Erwartungswert von 21,7 Mrd. USD.

Prognose steigt

Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern jetzt ein Umsatzwachstum um 10 Prozent, statt bisher um 8 Prozent. Das Ergebnis soll währungsbereinigt um 12 Prozent zulegen. Die Erwartung lag zuvor bei 9 Prozent.

Der CEO spricht von großen Fortschritten und einer starken Performance. Pepsi wird schneller und besser, und das Effizienzprogramm entfaltet seine Wirkung. Während das Volumen der abgesetzten Produkte im Bereich „Convenient Food“ um 3 Prozent sank, lag der Bereich „Beverages“ um 1 Prozent schwächer im Vergleich zum Vorjahr. Gleichzeitig steigerte sich der Umsatz währungsbereinigt aber um 13 Prozent. Pepsi gelang es also, über steigende Preise Wachstum zu generieren.

Am meisten Geld verdient Pepsi im nordamerikanischen Markt mit seinen Snacks. Es sind nicht die bekannten Brausegetränke. Herausragend dürfte hier die Marke Lays sein. Die Bewertung der Aktie fällt mit einem KGV von rund 24 für die kommenden 4 Geschäftsquartale bereits recht üppig aus. Für ein Geschäft das organisch nicht wächst erscheint mir die Bewertung zu hoch.

Fazit: Die Aktie von PepsiCo ist relativ teuer. Das Wachstum stammt praktisch nur aus höheren Preisen. Mehr Produkte verkauft das Unternehmen nicht. Ob Anleger dafür mehr als den dreifachen Umsatz zahlen, bzw. ein KGV von 24 akzeptieren sollten, ist aus meiner Sicht fraglich. Die Aktie notiert vorbörslich rund 2 Prozent fester.

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