PALANTIR: US-Geschäft wächst um 115 % – Guidance übertrifft Konsens

Palantir Technologies meldet ein Quartal, das in der KI-Ära seinesgleichen sucht: Der Gesamtumsatz springt um 93 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,94 Mrd. USD, das US-Geschäft legt sogar um 115 % zu. Die Aktie notiert in einer ersten Reaktion rund 7,9 % höher.

Der Konzernumsatz von 1,94 Mrd. USD übertrifft die durchschnittliche Analystenschätzung von 1,81 Mrd. USD um rund 7 %. Beim Ergebnis je Aktie liefert Palantir sowohl auf GAAP-Basis als auch bereinigt 0,41 USD, was den Non-GAAP-Konsens von 0,35 USD klar übertrifft. Dass GAAP- und bereinigtes EPS (Adjusted EPS, Diluted) in diesem Quartal identisch ausfallen, ist bemerkenswert: Die steuerlichen Anpassungen neutralisieren die Herausrechnung der aktienbasierten Vergütung nahezu vollständig.

Das GAAP-Betriebsergebnis klettert auf 912 Mio. USD, was einer Marge von 47 % entspricht. Bereinigt um aktienbasierte Vergütung und damit verbundene Lohnnebenkosten erreicht das bereinigte Betriebsergebnis 1,19 Mrd. USD bei einer Marge von 62 %, gegenüber 46 % im Vorjahresquartal. Der operative Cashflow beläuft sich auf 1,22 Mrd. USD, der bereinigte Free Cashflow ebenfalls auf 1,22 Mrd. USD. Palantir sitzt damit auf liquiden Mitteln und kurzfristigen US-Staatsanleihen von 9,2 Mrd. USD. Die Margenausweitung wirkt substanziell und nicht wie ein Einmaleffekt, sie spiegelt echten operativen Hebel wider.

US-Geschäft als Wachstumsmotor

Das US-Segment ist der eigentliche Treiber dieser Zahlen. Der US-Umsatz wächst um 115 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,57 Mrd. USD. Davon entfallen 764 Mio. USD auf das US-Kommerzgeschäft, das mit einem Plus von 149 % gegenüber dem Vorjahr und 28 % gegenüber dem Vorquartal das stärkste Wachstum im Konzern zeigt. Das US-Regierungsgeschäft wächst um 90 % auf 809 Mio. USD.

Palantir schloss im Quartal 220 Deals mit einem Volumen von mindestens 1 Mio. USD ab, darunter 73 Abschlüsse ab 10 Mio. USD. Der gesamte Vertragswert (Total Contract Value, TCV) erreichte 3,37 Mrd. USD, wobei das US-Kommerzgeschäft allein einen Rekord-TCV von 2,13 Mrd. USD beisteuerte, ein Plus von 153 % gegenüber dem Vorjahr. Der verbleibende Dealwert (Remaining Deal Value) im US-Kommerzgeschäft beläuft sich auf 6,24 Mrd. USD, was die Sichtbarkeit künftiger Erlöse erheblich stützt.

CEO Alex Karp findet für dieses Quartal ungewohnt große Worte: "Dieses Quartal war jenseits aller Kategorien." Zwischen den Zeilen liest sich das als bewusste Positionierung: Palantir beansprucht, als einziges Unternehmen KI-Token in messbaren wirtschaftlichen Wert zu übersetzen. Ob dieser Anspruch dauerhaft trägt, wird der Wettbewerb entscheiden. Für dieses Quartal jedenfalls stützen die Zahlen die These.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Die Guidance ist die eigentliche Nachricht dieses Quartals. Palantir hebt die Jahresumsatzprognose auf 8,15 bis 8,16 Mrd. USD an, was einem Wachstum von rund 82 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Analystenkonsens für 2026 lag bislang bei 7,73 Mrd. USD, die neue Spanne liegt damit deutlich darüber. Für das US-Kommerzgeschäft erwartet das Unternehmen nun mehr als 3,42 Mrd. USD, ein Wachstum von mindestens 134 %. Das bereinigte Betriebsergebnis soll für das Gesamtjahr zwischen 4,89 und 4,90 Mrd. USD liegen, der bereinigte Free Cashflow zwischen 4,5 und 4,7 Mrd. USD. Für das dritte Quartal wird ein Umsatz von 2,16 Mrd. USD erwartet. Palantir bekräftigt zudem, in jedem Quartal des laufenden Jahres ein positives GAAP-Betriebsergebnis und GAAP-Nettoergebnis auszuweisen. Der Ton der Prognose ist alles andere als defensiv: Das Management erhöht die Messlatte auf breiter Front und lässt wenig Spielraum für eine konservative Lesart.

Tagesschlusskurse der Palantir Technologies Inc.-Aktie über ein Jahr. (Quelle: stock3)

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2025 wie berichtet (GAAP)

Fazit: Gesamtumsatz plus 93 %, US-Kommerzgeschäft plus 149 %, Jahresprognose weit über dem Konsens angehoben: Für Relativierungen bleibt hier wenig Substanz, dieses Quartal ist in seiner Breite außergewöhnlich stark. Die Margenausweitung ist operativ unterlegt, die Vertragspipeline stützt die Sichtbarkeit künftiger Erlöse, und die Guidance-Anhebung ist keine kosmetische Korrektur. Das Gegengewicht liegt in der Bewertung: Bei einem KGV von rund 132 auf Basis des aktuellen Kurses ist jede Enttäuschung teuer. Die Anlagethese bleibt intakt, verlangt aber, dass Palantir dieses Tempo hält.

Auch interessant:

PALANTIR Technologies - Was jetzt passiert, ist unglaublich (PLUS)

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.