OPEC-Entscheidung nichts zu tun ist ein positives Signal

Die Ölpreise starten schwach in die Woche – kein Wunder: Die OPEC hat keine weitere Fördermengenkürzung beschlossen. Kurzfristige Trader, die zuvor in der gegenteiligen Hoffnung Long-Positionen aufgebaut hatten, springen wieder ab. Unserer Meinung nach wäre eine weitere Senkung der Förderobergrenze auch nicht sinnvoll gewesen. Die OPEC soll lieber versuchen, sich innerhalb ihrer Mitgliedsstaaten durchzusetzen. Immerhin wurden schon Quotensenkungen um 4,2 Millionen Barrels/Tag beschlossen, aber bisher nur tatsächliche Fördermengensenkungen von 2,7 bis 3,45 Millionen Barrels/Tag umgesetzt. Eine weitere Senkung der Quoten hätte diese Lücke nur noch größer und sichtbarer werden lassen.

Davon abgesehen zeigte sich die OPEC mit der Stabilisierung der Ölpreise zufrieden. Neue Tiefs hätte es nicht gegeben, sodass nun abgewartet werden wolle, wie sich die Preise weiter entwickeln.

Interessant ist, dass Saudi Arabien als größter OPEC-Mitgliedsstaat sich besorgt über konjunkturelle Folgen einer weiteren Senkung äußerte. Würden die Ölpreise zu stark stimuliert, so könnte dies jede möglicherweise in den nächsten Monaten mögliche Stabilisierung der US-Konjunktur wieder abwürgen. Immerhin war der hohe Ölpreis einer der Auslöser der großen Rezession, in der wir uns jetzt befinden. Also warum soll ein niedriger Ölpreis nicht auch eine stabilisierende Wirkung haben. Und eine solche Stabilisierung wünscht sich auch Saudi Arabien und die gesamte OPEC: Nur so können die Preise wieder „gesund“ im Einklang mit der Nachfrageentwicklung steigen, ohne diese gleich wieder abzuwürgen.

Wir bewerten die Entscheidung der OPEC als positiv. Eine weitere Senkung hätte nur signalisiert, dass die Konjunkturlage von der OPEC noch schlechter eingeschätzt wird, als bisher. Es hätte signalisiert, dass die OPEC Angst vor einer weiteren deutlichen Nachfrageschwäche hat. Dass die Förderquoten jetzt beibelassen wurden ist also ein positives Signal.

Die OPEC rechnet in 2009 mit einer Nachfrage nach ihrem Öl von insgesamt 29,2 Millionen Barrels/Tag, die Internationale Energieagentur sieht die Nachfrage nach OPEC-Öl bei 28,8 Millionen Barrels/Tag. Würden alle Mitgliedsländer sich an die Förderquoten halten und nicht einfach mehr fördern, so läge die OPEC-Fördermenge bei 27,2 Millionen Barrels/Tag, also deutlich unter der erwarteten Nachfrage.

Anbei finden Sie eine interessante Tabelle, die die Preisauswirkungen vergangener OPEC-Senkungen und –Kürzungen zeigt:

Auf Sicht von fünf Tagen war die OPEC also in 36 Prozent der Fälle erfolgreich, auf Sicht von 90 Tagen nur in 27 Prozent der Fälle.