Öl-Investments – unspektakulär aber attraktiv

Der Ölpreis hat sich in diesem Jahr zu einem stabilisierenden Element am Rohstoffmarkt entwickelt und damit die sonst so beliebten Edelmetalle abgelöst. Diese Entwicklung könnte Experten zufolge weiter anhalten. Diverse Emissionshäuser bieten ganz aktuell neue Öl-Papiere mit Teil- und Vollschutz.

Wurde früher am Rohstoffmarkt vor allem auf Gold und Rohöl geblickt, fokussierte sich in den vergangenen Monaten das Interesse vorwiegend auf die Edelmetalle, die in diesem Jahr insbesondere bei Gold einen historischen Einbruch erlebten. Dagegen wurde der Ölpreis von den Spekulanten eher links liegen gelassen, wie sich auch an einem relativ stabilen Kursverlauf zeigt. Spannung kam hier zuletzt nur dadurch auf, dass sich die seit 2011 aufgebaute zum Teil sehr starke Preisdifferenz zwischen US-Leichtöl (WTI) und Rohöl der Nordseesorte Brent mit einer immer stärkeren Geschwindigkeit reduzierte und Mitte Juli sogar kurz die zuvor noch deutlich billigere US-Variante wieder die Oberhand vor der europäischen behielt.

Drei Argumente stützen den Ölpreis

Für die weitgehende Stabilität des Ölmarktes werden von der Société Générale vor allem drei Gründe angeführt. Zum einen die niedrigen Lagerbestände in den USA, die laut einer Analystenumfrage von Bloomberg per 12. Juli um weitere zwei Mio. Barrel auf den niedrigsten Stand seit fünf Monaten abgeschmolzen sind. Außerdem wurde neuesten Daten zufolge im Juni mit 9,94 Mio. Barrel pro Tag im von Wachstumssorgen geplagten China überraschenderweise eine um fast elf Prozent stärkere Nachfrage als im gleichen Vorjahreszeitraum registriert. Dieser positive Trend sollte im weiteren Jahresverlauf grundsätzlich anhalten, sich aber auf einen Wert von fünf Prozent reduzieren. Das dritte Argument, das gegen einen stärkeren Einbruch bei den Ölpreisen spricht, ist die anhaltende politische Krise in Ägypten, die sich zum Flächenbrand in der arabischen Welt entwickeln könnte. Zudem kontrolliert das Land mit dem Suezkanal auch noch eine der wichtigsten Schifffahrtsrouten der Welt, durch die täglich rund zwei Mio. Barrel Öl geschleust werden.

„Bonus-Cap“ ermöglicht attraktive Seitwärtsrendite

Vor diesem Hintergrund könnten Anleger in der nächsten Zeit von Produkten profitieren, die auch eine Seitwärtsentwicklung beim Öl belohnen. Gleich zwei Emittenten bieten dazu gerade jeweils ein Bonus-Cap-Zertifikat auf den Brent-Future zur Zeichnung an. Das ab dem 9. August am Sekundärmarkt gehandelte Papier der Société Générale besitzt bei einer Fälligkeit im August 2014 die etwas kürzere Laufzeit, während der Investor bei dem noch bis 13. August zeichenbaren Zertifikat der Raiffeisen Centrobank (RCB) mit 18 Monaten etwas länger durchhalten muss. Dafür fällt bei den Österreichern der Sicherheitspuffer mit 30 Prozent gegenüber „nur“ 20 Prozent bei der 1-jährigen Franzosen-Variante deutlich üppiger aus. Da der Cap beiderseits bei 110 Prozent des Emissionskurses fixiert wird, lässt sich bei der Société Générale auf Jahressicht eine deutlich höhere Seitwärtsrendite erzielen. Allerdings mit einem entsprechenden Risikoaufschlag. So würde die Barriere auf dem aktuellen Niveau etwa bei 85 US-Dollar notieren, während bei der RCB noch bis gut 74 US-Dollar Platz nach unten wäre. In einem weiteren Punkt besteht wiederum Einigkeit zwischen den beiden Neulingen, der eingebauten Währungssicherung, die das Wechselkursrisiko ausschaltet. Genau zwischen den beiden Papieren liegt absicherungstechnisch das noch bis 16. August zeichenbare währungsgesicherte Bonus-Cap-Zertifikat von Goldman Sachs, das sich diesmal aber auf den amerikanischen WTI Light Sweet Crude Oil Future bezieht. Denn bei dem ebenfalls nur zwölf Monate laufenden Produkt wird die Barriere genau bei 75 Prozent festgelegt. Die Rückzahlung incl. Bonus-Betrag ist bei den Amerikanern sogar noch etwas höher und beläuft sich auf 110,75 Euro. Auch der Ausgabeaufschlag beträgt nur 0,50 gegenüber 1,00 Prozent bei den beiden Brent-Papieren.

Die Sicherheits-Variante für den Öl-Optimisten

Wem ein Teilschutz nicht ausreicht, der könnte auch zu der noch bis Freitag zeichenbaren Partizipationsanleihe auf den nächstfälligen Brent-Future-Kontrakt greifen. Emittiert wird das mit einem vollständigen Kapitalschutz zum Laufzeitende ausgestattete Zertifikat von der Hessischen Landesbank (Helaba). Für die umfassende Sicherheit muss der Anleger allerdings hier auf eine Seitwärtsrendite verzichten. Stattdessen partizipiert er eins zu eins an steigenden Kursen des Basiswerts bis zu einem Cap bei 146 Prozent des Auflage-Niveaus, was wiederum eine entsprechend positive Markterwartung voraussetzt. Außerdem ist bei der Vollkasko-Variante eine ganze Menge „Sitzfleisch“ vonnöten, da die Laufzeit bei den Hessen stolze 6,25 Jahre beträgt. Auch bei diesem Produkt besteht kein Währungsrisiko.

Der BörseGo Tipp:

Die drei Bonus-Papiere eignen sich für Anleger, die auf Sicht von ein- bis eineinhalb Jahren keinen starken Einbruch am Ölmarkt erwarten und dabei eine attraktive Seitwärtsrendite erzielen möchten. Die langlaufende Garantie-Variante dürfte dagegen eher Investoren ansprechen, denen Sicherheit über alles geht und die in den nächsten Jahren mit weiter steigenden Ölpreisen rechnen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate