NOKIA - Unverändert in stabiler Rallye

Nach dem bereits deutlichen Anstieg der Vormonate lässt sich bei Nokia vor allem über das Capped Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG0H27 profitieren. Dieses ist mit einem Bonus-Level bei 32,00 Euro ausgestattet. Aufgrund der Nähre zum dort liegenden Cap ist das Bonus-Zertifikat derzeit bereits zu einem Kurs unterhalb des Aktienkurses zu bekommen. Es bietet sich so eine hohe Bonus-Rendite von 17,78 % p.a. Die Rendite ist darauf auch begrenzt, eine Seitwärtsbewegung ist bei Nokia unterhalb der 30,35 Euro mittelfristig aber auch das wahrscheinlichere Szenario. Um den Bonus-Effekt nicht zu gefährden darf die Aktie nicht mehr auf 20,00 Euro zurück fallen, was einem Risiko-Puffer von 26,71 % entspricht. Ausschöpfen sollte die Aktie diesen Risikopuffer aber nicht, bereits im Bereich 23,70 Euro befindet sich eine zunehmend stabiler werdende Unterstützungszone.

Kursverlauf seit 02.04.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 27,43 Euro

Rückblick: Mitte 2004 bildete die Aktie von Nokia bei 8,83 Euro ein markantes Zwischentief aus und konnte sich in einer anschließenden Rallye bis an eine bei 19,09 Euro liegende Widerstandsmarke erholen. Die Aktie ging dann in eine ausgedehnte Konsolidierung über und etablierte über dem Niveau von 14,38 Euro einen mittelfristigen charttechnischen Boden. Seit Anfang 2007 steigt der Kursverlauf wieder an und konnte im Mai über die wichtige Widerstandsmarke von 19,09 Euro nach oben ausbrechen. Damit wurde ein übergeordnetes Kaufsignal generiert, welches bereits mit einem Rücksetzer in den Bereich 19,09 Euro bestätigt werden konnte. In den vergangenen Monaten gelang im schleppenden Gesamtmarktumfeld eine Fortsetzung des Anstieges.

Charttechnische Situation Ausblick: Das übergeordnete Kaufsignal ist bei Nokia weiterhin aktiv. Mittelfristig sollten entsprechend noch weiter steigende Notierungen möglich sein. Kurspotenzial bietet sich dabei bis in den Bereich von 30,35 Euro. Maßgebend ist dabei der seit Anfang 2007 etablierte Trendkanal dessen Unterkante derzeit bei 23,40 Euro eine wichtige Unterstützung bildet. Werden die 30,35 Euro bei Nokia erreicht, dann ist in diesem Kursbereich eine Konsolidierung wahrscheinlich. Diese kann die Aktie auch nochmals bis auf das Niveau um 23,70 Euro zurückführen. Oberhalb der 32,00 Euro ist der Weg offen, ein direkter Ausbruch darüber ist aber wenig wahrscheinlich.

Chart: Nokia

Name: Capped Bonus-Zertifikat auf Nokia

WKN: SG0H27

ISIN: DE000SG0H271

Bewertungstag: 12.12.2008
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Briefkurs: 26,61 Euro
Barriere: 20,00 Euro
Bonus-Level/Cap: 32,00 Euro
Risiko-Puffer: 26,71 %
Bonus-Rendite p.a.: 17,78 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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