NIKKEI - Zweite Erholungswelle läuft für 17,7% p.a.

Daran lässt sich partizipieren über das Capped Bonus-Zertifikat mit der WKN: AA0ZMQ. Dieses ist mit einer Barriere bei 10800 Punkten ausgestattet, was einen komfortablen Risikopuffer von 20,60 % bedeutet. Cap und Bonuslevel liegen bei 17000 Punkten, eine Partizipation darüber hinaus ist nicht möglich. Es bietet sich aber gegenüber einem Direktinvestment die Chance mit hohem Risikopuffer eine Rendite von 17,70 % p.a. zu erzielen.

Nikkei 225

Kursstand: 13.603,31 Punkte

Kursverlauf seit 28.10.2005 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Rückblick: Bis März war der Nikkei der klare Underperformer und geriet in der allgemeinen Marktschwäche besonders deutlich unter Druck. Es kam ausgehend von der Widerstandszone um 18.300 Punkten zu einem Abverkauf bis auf die langfristig wichtige Unterstützung bei 12.074 Punkten. In diesem Bereich liegt auch der mittlerweile 18-jährige Abwärtstrend, der gehalten werden konnte. Die Erholung führte den Nikkei dann bis an den bei 14.200 Punkten liegenden Widerstand. Innerhalb des Abverkaufs der Vorwochen zeigte der Index dann aber relative Stärke. Es kann ein higher Low ausgebildet werden, deutlich oberhalb der 12074 Punkte.

Charttechnischer Ausblick: Eine zweite Erholungswelle läuft aktuell an. Diese kann den Index jetzt durchaus direkt bis an den bei 14600 Punkten liegenden mittelfristig maßgebenden Abwärtstrend führen. Dort muss noch einmal mit einem Rückfall gerechnet werden. Die aufkommende Stärke lässt aber auch darüber hinaus steigende Notierungen möglich werden, in jedem Fall sollte wenigstens eine Seitwärtsbewegung oberhalb der 12074 Punkte in den kommenden Monaten folgen.

Name: Bonus-Zertifikat auf Nikkei 225

WKN: AA0ZMQ

ISIN: DE000AA0ZMQ5

Laufzeit: 11.12.2009

Bezugsverhältnis: 1:1

Aktuell: 134,95:135,75 Euro

Cap/Bonus-Level: 17.000 Punkte

Barriere: 10.800 Punkte

Seitwärtsrendite p.a.: 17,70 %

Risikopuffer: 20,60 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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