Niceletter zu Fortec

Fortec Elektronik: Wachstum ungebrochen

Die Fortec Elektronik Vertriebs AG hat auch im dritten Fiskalquartal (31. März) das stürmische Wachstum des ersten Halbjahres durchgehalten. Das erfahren wir exklusiv aus unternehmensnahen Kreisen. In den ersten sechs Monaten kletterte der Umsatz um 56%, das Ergebnis vor Steuern schnellte um 64% in die Höhe. Das sind nicht nur die Messlatten für die ersten neun Monate, sondern auch für's Gesamtjahr. Offensichtlich fühlt sich Fortec wohl mit diesen Vorgaben. Wie wir weiter hörten, fuhr erst Anfang April der Geschäftsbereich Display-Technik den grössten Auftrag der Firmengeschichte ein. Dieser Rahmenauftrag mit einer Laufzeit von über zwölf Monaten wird allerdings nicht komplett im vierten Fiskalquartal verbucht. Falls Sie sich fragen, warum Fortec so gut läuft: Schwerpunkt sind u.a. die Displaytechnik, Stromversorgungsprodukte und integrierte Steuerungscomputer, wie man sie in Maschinen oder medizintechnischen Geräten wieder findet. Fortec ist z.B. Kunde von Jumptec (s.S. 6). Wachstumsmotor sind die Elektro-/Elektronikmärkte, ein Einbruch ist hier nicht zu erkennen. Zwar liefert Fortec auch an Kunden wie Siemens oder Alcatel. Aber die Probleme dieser Konzerne betreffen hauptsächlich die Handy- und Telekommunikationssparte. Fortec generiert bestenfalls 5% der Umsätze in diesem Segment - ein Wegfall von 2 Prozentpunkten wird alleine durch den Display-Grossauftrag locker kompensiert. Fundamental ist der Titel sehr günstig. Wachstumsraten jenseits der 50%-Grenze und ein 01/02er KGV von 14 nebst KUV von 0,6 laden zu einem Engagement ein. Einziger Wermutstropfen: Wegen niedriger Marktkapitalisierung engagieren sich kaum Fonds, lediglich Vermögensverwaltungen.

Unsere Meinung: Fortec ist ein Titel mit Seltenheitswert am Neuen Markt: Man hat mit seinen Planzahlen noch nie enttäuscht. Bei den Analysten ist die Seriösität und Prognosesicherheit bestens bekannt. Gehen Sie davon aus, dass dies dem Kurs bald gut tun wird. Uns überzeugt die Story, wir ordern auch für unser Musterdepot.