Nice-Letter 38/00

SanDisk: Flash endlich für die Massen

Die Revolution findet bereits statt. Still und heimlich, fast unter Ausschluss der Öffentlichkeit. So genannte Flash-Speicherkarten erobern neuartige Consumergeräte. Digitale Fotoapparate, Videokameras und Abspielgeräte für MP3-Internet-Musik kommen ohne nicht aus. Die absolute Nummer 1 dieses Marktes ist SanDisk. Derzeit dürfte das Unternehmen rund 30 % des Marktes vereinnahmen. Bis 2004, wenn das Marktvolumen auf knapp 6 Mrd. USD explodieren soll, wird für SanDisk sogar ein Marktanteil von 50 % erwartet. Der Fokus des Unternehmens liegt auf dem High-end-Bereich, Modelle mit 32 MByte und mehr. Die Anforderungen der Digitalfotografie nach höheren Speicherkapazitäten kommen dem Unternehmen entgegen. Für das laufende Jahr wird ein Umsatz von über 580 Mio. USD erwartet, 2001 sollen es über 860 Mio. USD werden. Angepeilt wird dann ein Gewinn von 1,39 USD je Aktie. Bislang sind die Produkte von SanDisk für den Endanwender kaum »sichtbar«, sie sind im Gerät eingebaut. Wie wir jetzt im NICE*Letter-Hintergrundgespräch mit dem Management erfuhren, plant SanDisk den Einstieg in den Konsumentenmarkt. Schliesslich werden die Geräte meist nur mit einer Speichermindestaustattung ausgeliefert. Doch nach welcher Marke sucht ein Anwender, wenn er weitere Speicherkarten benötigt? Der Flash-Erweiterungskartenmarkt ist noch nicht besetzt - und der Marktführer tut gut daran, hier seinen Namen zu etablieren. Der Kurs kam jüngst etwas unter Druck nach einer Patentklage des Konkurrenten Lexar (Nasdaq: LEXR). Diese Wogen dürften sich aber bald glätten.

Unsere Meinung: Für Langfristanleger ergeben sich derzeit bei SanDisk interessante Einstiegsmöglichkeiten. Charttechnisch und fundamental ist die Aktie aussichtsreich. Mit der Hinwendung zum Consumer-Markt eröffnen sich lukrative Märkte - akkumulieren.