NICE-Letter 14/01

ADIC: Grossauftrag steht bevor

Das US-Unternehmen Advanced Digital Information Corporation, besser bekannt unter seinem Kürzel ADIC, ist einer der führenden Hersteller von automatisierten Bandbibliotheken, mit denen Unternehmen ihre üppigen Datenbestände sichern. Einer der grösseren Konkurrenten ist Storage Technology (Nasdaq: STK; WKN: 854340). Während aber StorageTek zusätzlich Festplattensysteme mit wechselndem Erfolg offeriert, blieb ADIC seiner Linie immer treu. Die Hersteller von Bandbibliothekssystemen hatten lediglich mit einem Problem zu kämpfen: Nach dem geglückten Jahr-2000-Umstieg fielen sie in ein tiefes Loch. Alle Kunden hatten sich entsprechende Systeme 1999 zugelegt. Aber jetzt zeigen die Marktdaten wieder deutlicher nach oben. Dazu kommt, dass derzeit eine neue Generation eingeführt wird. LTO (Linear Tape-Open) nennt sich eine neue Bandspeichertechnologie, die gemeinsam von IBM, Hewlett-Packard und Seagate entwickelt wurde. ADIC erhält von IBM die Laufwerke, und baut sie in ihre Bandbibliothekssysteme ein. Der Vertrieb lief erst letzten Oktober an. Aus unternehmensnahen Kreisen erfuhren wir, dass die Absätze über den Erwartungen liegen. Mehr noch: Innerhalb der nächsten Wochen soll ein bedeutender OEM-Abschluss in trockene Tücher gebracht werden. Wir tippen darauf, dass EMC (Nasdaq: EMC) Bandsysteme unter eigenem Namen auf den Markt bringen will. Aber auch ohne Grossauftrag ist ADIC bestens positioniert. Beim aktuellen Kurs ergibt sich ein moderates KGV von unter 20. Zudem verfügt man über noch 200 Mio. USD in bar. Die Kurstiefs sah man 2000, in den letzten Wochen ging es sogar verhalten aufwärts. Und mit der Übernahme von Pathlight Technology kauft man sich Software für das boomende SAN-Segment (Storage Area Networks).

Unsere Meinung: ADIC sah die schlimmsten Zeiten in 2000. Jetzt geht es bereits verhalten aufwärts. Für das laufende zweite Fiskalquartal (30. April) bestätigte das Management kürzlich die Wachstumsprognose von 40%. Hier können an schwachen Tagen vorerst kleine Positionen aufgebaut werden.