MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa

DJ MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa

Der Markt-Überblick am Morgen, zusammengestellt von Dow Jones Newswires.

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+++++ TAGESTHEMA +++++

Die US-Notenbank hat ihren Leitzins wie erwartet um 25 Basispunkte gesenkt, weil sie der Ansicht ist, dass die jüngste Schwäche des Arbeitsmarktes die Inflationsproblematik überwiegt. Fed-Chef Powell sprach von einer "Risikomanagement-Zinssenkung". Eine knappe Mehrheit der Zentralbanker geht von mindestens zwei weitere Zinssenkungen in diesem Jahr aus, was auf aufeinanderfolgende Senkungen bei den beiden verbleibenden Sitzungen im Oktober und Dezember hindeutet. Die Entscheidung, den Schlüsselzins auf 4,00 bis 4,25 Prozent zu senken, fiel mit einer Gegenstimme. Der gerade erst in den Gouverneursrat gekommene Trump-Wirtschaftsberater Stephen Miran votierte für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte. Der Zinsbeschluss erfolgte vor dem Hintergrund eines noch nie dagewesenen politischen Drucks auf eine Zentralbank. Präsident Trump schimpft seit Monaten über Powell, weil die Zentralbank die Zinsen nicht deutlich senkt.

Die Fed-Projektionen deuten derweil auf zunehmende Besorgnis über eine Verschlechterung der Arbeitsmarktslage hin, die durch politische Entwicklungen, die die wirtschaftliche Lage schwerer einschätzbar machen, noch verstärkt wird. Die Erklärung der Fed nach der Sitzung wies auf diese Bedenken hin, als sie erklärte, die Zinssenkung sei "angesichts der Verschiebung des Risikogleichgewichts" gerechtfertigt. In der Erklärung wurde der Arbeitsmarkt nicht mehr als "solide" bezeichnet. Die Verantwortlichen strichen auch einen wichtigen Satz, der in diesem Jahr verwendet worden war, um die Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen zu dämpfen, was weiter unterstreicht, wie wahrscheinlich Zinssenkungen bei den kommenden Sitzungen geworden sind.

+++++ AUSBLICK UNTERNEHMEN +++++

09:00 DE/Deutsche Bank AG, CFO von Moltke bei Bank of America Financials CEO Conference

09:00 DE/Aumovio SE (Continental-Abspaltung), erster Handelstag

22:00 US/Fedex Corp, Ergebnis 1Q

Im Laufe des Tages:

- KR/Hyundai Motor Co, Investorentag zu Strategie und Finanzplanung

DIVIDENDENABSCHLAG

(bei deutschen Aktien und Aktien aus dem Stoxx- bzw. Euro-Stoxx-50-Index)

Bastei Lübbe: 0,36 EUR 
 

+++++ AUSBLICK KONJUNKTUR +++++

- GB 
    13:00 BoE, Ergebnis und Protokoll der Sitzung des geldpolitischen Rats 
          Bank Rate 
          PROGNOSE:   4,00% 
          zuvor:      4,00% 
- US 
    14:30 Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche) 
          PROGNOSE: 240.000 
          zuvor:    263.000 
 
          Philadelphia-Fed-Index September 
          PROGNOSE: +2,0 
          zuvor:    -0,3 
 
    16:00 Index der Frühindikatoren August 
          PROGNOSE: -0,2% gg Vm 
          zuvor:    -0,1% gg Vm 
 

+++++ ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES +++++

Aktuell: 
                            zuletzt  +/- % 
DAX Futures               23.450,00  +0,2% 
E-Mini-Future S&P-500      6.628,50  +0,4% 
E-Mini-Future Nasdaq-100  24.377,50  +0,6% 
Nikkei-225 (Tokio)        45.439,62  +1,4% 
Hang-Seng (Hongk.)        26.779,32  -0,5% 
Shanghai-Comp.             3.886,69  +0,3% 
 
Mittwoch: 
DAX               23.359,18  +0,1% 
DAX-Future        23.394,00  +0,3% 
XDAX              23.389,87  +0,1% 
MDAX              30.217,38  +0,4% 
TecDAX             3.574,07  +0,7% 
SDAX              16.702,01  +0,4% 
Euro-Stoxx-50      5.369,70  -0,0% 
Stoxx-50           4.538,42  +0,0% 
Dow-Jones         46.018,32  +0,6% 
S&P-500            6.600,35  -0,1% 
Nasdaq Composite  22.261,33  -0,3% 
 

+++++ FINANZMÄRKTE +++++

EUROPA

Ausblick: Mit einem positiven Start rechnen Händler am Donnerstag an den europäischen Börsen. Nach der Zinssenkung der US-Notenbank am Vorabend dürfte sich Erleichterung breit machen. Für etwas Beruhigung sorgten moderate Worte von Fed-Chef Powell zum Inflationsdruck durch die Trumpschen Strafzölle. Und während im Juni eine knappe Mehrheit im Offenmarktausschuss zwei Zinssenkungen erwartete, rechnet nun eine knappe Mehrheit mit drei Senkungen für den Rest des Jahres 2025, einschließlich der nun erfolgten Senkung. Die Ankündigung eines ganzen Senkungszyklus sei aber nicht gekommen, heißt es im Handel. Der Mangel an Klarheit darüber, wie viele Zinssenkungen im nächsten Jahr zu erwarten seien, erhöhe die Wahrscheinlichkeit zunehmender Volatilität an den Märkten. Im Fokus am Berichtstag stehen nun die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA. Daneben entscheidet die Bank of England über die Zinsen und dürfte sie nach Mehrheitsmeinung wegen der hohen Inflation unverändert lassen. Auch in Norwegen steht eine Zinsentscheidung an.

Rückblick: Kaum verändert - Im unmittelbaren Vorfeld der Zinsentscheidung und Projektionen der US-Notenbank nach dem europäischem Handelsschluss hielten sich die Anleger zurück. Nestle verloren 0,5 Prozent mit der Nachricht, dass nach dem CEO nun auch der Verwaltungsratspräsident geht. Im Handel hieß es dazu, er sei für zwei erfolglose CEOs verantwortlich und es brauche nun einen Neubeginn. MFE fielen in Mailand um 7,5 Prozent nach der Prognosesenkung der gerade übernommenen Prosieben zurück. Prosieben gaben um weitere 2,4 Prozent nach. Der Kurs des Windparkbetreibers Orsted brach in Kopenhagen um 44,3 Prozent ein mit dem Bezugsrechtsabschlag im Zuge der Kapitalerhöhung.

DAX/MDAX/SDAX/TECDAX

Gut behauptet - Im DAX zeigten sich SAP (+3,2%) kräftig erholt von den Vortagesverlusten. Rückenwind für die Erholung kam von Jefferies. Die Analysten sind nach einem Gespräch mit dem Firmenchef der Meinung, dass Ordereingang und Cashflow noch besser werden dürften als die kursierenden Flüsterschätzungen. Puma schossen um 16,8 Prozent nach oben. Im Handel wurde auf einen Bericht im Manager Magazin verwiesen, wonach es zwei Interessenten an einem Erwerb der 29-Prozent-Beteiligung der Pinault-Familie an dem Sportartikelhersteller geben soll. Die neuen Mittelfristziele 2028 von Schaeffler fielen nach Einschätzung der UBS optimistischer als erwartet aus. Für das Papier ging es um 7,4 Prozent nach oben. Krones büßten 5 Prozent ein. Im Handel wurde auf den Kapitalmarkttag mit ersten enttäuschenden Indikationen zum Ausblick 2026 verwiesen.

XETRA-NACHBÖRSE

Auffallende Bewegungen in Einzelwerten wurden nicht beobachtet.

USA - AKTIEN

Knapp behauptet - Die Zinssenkung der US-Notenbank um 25 Basispunkte war ebenso weithin erwartet worden wie das Signal weiterer folgender Senkungen und sorgte nur zwischenzeitlich für etwas Bewegung bei den Indizes. Die Kurse von Aktien und Anleihen seien bereits im Vorfeld kräftig gestiegen. Bei den Einzelwerten ging es für Nvidia um 2,6 Prozent nach unten, nachdem China laut der Financial Times den größten Technologieunternehmen des Landes den Kauf von Nvidia-Chips für Anwendungen mit künstlicher Intelligenz untersagt hat. Die Workday-Aktie legte um 7,3 Prozent zu. Elliott Investment Management hatte bekannt gegeben, mehr als 2 Milliarden Dollar in das Softwareunternehmen investiert zu haben, kurz nachdem Workday gemeldet hatte, das auf KI fokussierte Unternehmen Sana für 1,1 Milliarden Dollar zu kaufen. Ein enttäuschendes Börsendebüt verzeichnete der Online-Ticketanbieter Stubhub. Zum Handelsende stand die Aktie bei 22,20 Dollar, 5,5 Prozent unter dem Ausgabekurs von 23,50 Dollar.

USA - ANLEIHEN

Am Anleihemarkt sank die Zehnjahresrendite unmittelbar nach dem Fed-Entscheid knapp unter die Marke von 4,00 Prozent, zog danach aber wieder an und ging um 4 Basispunkte höher als am Vortag mit 4,07 Prozent aus dem Tag. Die erfolgte Zinssenkung um 25 Basispunkte sei vollständig eingepreist gewesen, hieß es zur Begründung.

+++++ DEVISENMARKT +++++

                 zuletzt        +/- %  0:00 Vortag      Mi, 17:15   % YTD 
EUR/USD           1,1799        -0,1%       1,1816         1,1851  +14,6% 
EUR/JPY           173,70        +0,0%       173,63         173,39   +6,7% 
EUR/CHF           0,9326        +0,0%       0,9322         0,9324   -0,6% 
EUR/GBP           0,8670        -0,0%       0,8671         0,8673   +5,1% 
USD/JPY           147,22        +0,2%       146,95         146,31   -6,9% 
GBP/USD           1,3609        -0,1%       1,3627         1,3665   +9,0% 
USD/CNY           7,0896        +0,1%       7,0855         7,0797   -1,7% 
USD/CNH           7,1073        +0,1%       7,1019         7,0945   -3,1% 
AUS/USD           0,6629        -0,4%       0,6653         0,6669   +8,0% 
Bitcoin/USD   117.334,70        +1,1%   116.076,10     115.786,40  +23,5% 
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags 
 

Der Dollar sackte unmittelbar nach den Fed-Beschlüssen und -Prognosen kurz auf 1,1919 je Euro ab, ein Vierjahrestief. Danach erholte er sich aber wieder und der Euro ging mit 1,1814 Dollar aus dem Handel. Ähnlich wie am Anleihemarkt hieß es, die Maßnahmen der US-Notenbank seien weitgehend so schon erwartet worden. Der Dollarindex stieg um 0,3 Prozent.

+++++ ROHSTOFFE +++++

ÖL

           zuletzt  VT-Settlem.        +/- %        +/- USD   % YTD 
WTI/Nymex    63,80        64,05        -0,4%          -0,25  -10,3% 
Brent/ICE    67,72        67,95        -0,3%          -0,23   -8,6% 
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags 
 

Die Ölpreise gaben um bis zu 0,9 Prozent nach. Wider Erwarten kräftig gesunkene US-Rohölvorräte stützten nicht. Die Investoren wögen weiterhin die Risiken für russische Lieferungen ab, hieß es.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

September 18, 2025 01:34 ET (05:34 GMT)

METALLE

          zuletzt       Vortag        +/- %        +/- USD   % YTD 
Gold     3.657,88     3.663,40        -0,2%          -5,53  +40,5% 
Silber      41,52        41,67        -0,4%          -0,15  +47,4% 
Platin   1.167,80     1.157,16        +0,9%          10,64  +34,3% 
Kupfer       4,61         4,63        -0,6%          -0,03  +12,0% 
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags 
 

Nach dem neuen Allzeithoch von knapp über 3.707 Dollar beim Goldpreis am Vortag ging es für das Edelmetall nach unten - trotz der von der US-Notenbank in Aussicht gestellten Zinssenkungen. Die Feinunze verbilligte sich um 0,8 Prozent auf 3.661 Dollar. Händler sprachen von Gewinnmitnahmen.

+++++ MELDUNGEN SEIT MITTWOCH 17.30 UHR +++++

BRASILIEN - Geldpolitik

Brasiliens Zentralbank hat den Leitzins unverändert bei 15,0 Prozent belassen.

VOLKSWAGEN

hat am Mittwoch sein "letztes und bestes" Angebot an die von der Gewerkschaft United Auto Workers vertretenen Arbeiter in seinem Montagewerk im US-Bundesstaat Tennessee gemacht. Nun liege nun an der Gewerkschaft, ob sie den Vorschlag zur Abstimmung stelle, erklärte der Autohersteller. Volkswagen bietet nach Unternehmensangaben eine sofortige Lohnerhöhung von 5 Prozent und anschließende jährliche Erhöhungen von 3 bis 6 Prozent über vier Jahre an.

KERING

hat Francesca Bellettini zur neuen CEO der Marke Gucci ernannt. Der Konzern strebt nach Monaten mit enttäuschenden Verkaufszahlen eine Neuausrichtung der Luxusmarke an. Bellettini war bisher stellvertretende CEO von Kering und für die Markenentwicklung zuständig. Ihre Berufung an die Spitze von Gucci erfolgt weniger als ein Jahr, nachdem Stefano Cantino an die Spitze der angeschlagenen Marke berufen worden war.

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Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com

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