Mit Tempo zur doppelten Rendite

Während der DAX nach der Finanzkrise von Frühjahr 2009 bis heute eine fulminante Aufholjagd startete, ließ der deutlich stärker finanzlastige Euro STOXX 50 schnell wieder die Flügel hängen und brachte seit 2010 nicht viel mehr als eine Seitwärtsbewegung zustande. Inzwischen geht man allerdings auch hier nicht nur charttechnisch davon aus, dass das Schlimmste überstanden ist und sich die Euroland-Benchmark möglicherweise in diesem Jahr sogar besser als der Deutsche Aktienindex entwickeln könnte. Gleich zu Jahresbeginn sah es auch zwischenzeitlich danach aus, bevor es wieder im alten Trott weiterging. Doch gerade im vergangenen Korrektur-Monat an den Märkten zeigte der Euro STOXX 50 überraschenderweise wieder eine deutliche Stärke und ließ den DAX in diesem kurzen Zeitraum sogar rund drei Prozent hinter sich. Dies könnte auch für den weiteren Verlauf Mut machen, was insbesondere Zertifikateanleger freuen dürfte, die gerade auf diesen Index die größte Vielfalt an Strukturen vorfinden.

Ein neues noch bis 10. Mai zeichenbares Produkt der Société Générale auf den Euro STOXX 50 verbindet dabei vom Auszahlungsprofil her Elemente eines Express- und eines Outperformance-Zertifikates miteinander. So besteht auch bei dem bis zu fünf Jahre laufenden Produkt an jedem jährlichen Stichtag die Möglichkeit einer vorzeitigen Fälligstellung. Anders als bei herkömmlichen Express-Papieren obliegt hier die Entscheidung, ob es zur Kündigung kommt oder nicht allerdings nicht einem von vornherein festgelegten Tilgungs-Mechanismus, sondern ausschließlich dem Willen des Emittenten. In diesem Fall erhält der Anleger für jedes bis zur frühzeitigen Rückzahlung verstrichene Jahr eine Extrazahlung von zwölf Prozent des Nennbetrags von 1.000 Euro. Sollte die Kündigung also erst zum letztmöglichen Zeitpunkt nach dem vierten Jahr erfolgen, würde dies zu einer attraktiven Rückerstattung von 1.480 Euro führen.

Entschließt sich der Emittent angesichts einer wohl nur sehr verhaltenen Indexentwicklung zu keiner vorzeitigen Tilgung, kommt der Outperformance-Mechanismus ins Spiel. Dabei partizipiert der Anleger bei Endfälligkeit ab dem Start-Level mit einem Hebel von zwei an steigenden Kursen des Basiswerts. Sollte der aktuell bei 2.692 Punkten notierende Euro STOXX 50 also beispielsweise bis zum 4. Mai 2018 um 30 Prozent an Wert zugelegt haben, würde der Rückzahlungsbetrag schon 1.600 Euro betragen. Im Falle eines Verlustes würde zwar die Rendite verloren gehen, allerdings könnte sich der Index sogar halbieren, ohne dass der über die Zeichnung eingestiegene Investor bis auf den Ausgabeaufschlag von 1,50 Prozent einen Verlust erleiden würde. Erst bei noch stärkeren Index-Rückgängen auf ein seit 1996 nicht mehr gesehenes Niveau von aus heutiger Sicht etwas mehr als 1.340 Punkten würde der tatsächliche Verlust bei der Rückzahlung eins zu eins berücksichtigt.

Der Börse Go Tipp:

Das Tempo-Zertifikat der Société Générale bietet dem Anleger eine interessante Perspektive entweder auf eine vorzeitige zweistellige p.a.-Rendite oder eine am Ende doppelte Partizipation an Kursgewinnen des Basiswerts. Da bei dem Produkt keine Seitwärtsrendite vorgesehen ist und der Emittent seine Kündigungsoption wohl erst bei entsprechend deutlich gestiegenen Kursen ziehen dürfte, sollte die Markterwartung für die nächsten Jahre grundsätzlich positiv sein. Sollten die Märkte aber wider Erwarten einbrechen, erscheint der zusätzliche 50-prozentige Puffer aus heutiger Sicht zumindest ausreichend, um einen Verlust zu verhindern.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate