Merrill Lynch - Bulle oder weiterhin Bär ?

Für Anleger steht derzeit die Frage im Mittelpunkt, ob der jüngste Wiederanstieg nur ein kurzes Strohfeuer in einem Bärenmarkt war - in diesem Fall würden die Erfahrungen der Vergangenheit nahe legen, dass der größte Teil des Anstiegs bereits hinter uns liegt - oder ob es der Beginn eines neuen Bullenmarktes ist. Die Optimisten verweisen auf attraktive Bewertungen im Vergleich zu Anleihen und dem Mitte März erreichten doppelten Boden an den US- und globalen Märkten. Zwar dürfte das Vertrauen der Anleger dadurch steigen, dass die vor zwei Wochen gesehenen Bewertungen tatsächlich durch das Marktniveau unterstützt werden, gleichzeitig nähern sich die Aktienbewertungen aber wieder einem hohen Niveau (auf einem Stand von 900 liegt das KGV für den S&P 500 bei 20). Um die Märkte über die früheren Widerstände zu heben, braucht es unseres Erachtens einen Auslöser. Dies könnte ein deutlich niedrigerer Ölpreis sein.

Quelle: Merrill Lynch Investment Managers