Kommentar
14:47 Uhr, 19.08.2003

Merrill Lynch - Anleihenbewertungen gehen zurück

Der Aufwärtstrend bei den Anleiherenditen hat die extremen Bewertungsniveaus dieser Anlageklasse sinken lassen. Tatsächlich sind 10-jährige Staatsanleihen in den USA und Europa nun nicht mehr überzogen teuer, während nach unseren Berechnungsmodellen europäische Staatsanleihen mit kurzen Laufzeiten ausgesprochen günstig sind. Dies ist das erste Signal unseres Berechnungsmodells für günstige Staatsanleihekurse seit Ende 2002. Wir meinen, dass die Zinsen am kurzen Ende trotz Konjunkturerholung noch länger niedrig bleiben werden, als vom Markt derzeit eingepreist wird. Deshalb bieten Anleihen inzwischen im Vergleich zu Geldmarktanlagen eine attraktivere Gesamtverzinsung, was uns dazu bewogen hat, die Untergewichtung in diesem Bereich aufzuheben.

Quelle: Merrill Lynch Investment Managers (MLIM)

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