Merger-Index: Globaler Fusionsmarkt auf Rekordniveau!

„Das globale Fusionsgeschäft boomt“ titelte das Handelsblatt gestern. Global wurden in den ersten fünf Monaten des Jahres Transaktionen im Wert von rund 2,5 Billionen US-Dollar angekündigt. Der Fokus lag dabei zwar auf Technologie und Healthcare. Die geplante Übernahme von Suez durch Veolia und der kürzlich angekündigte Kauf von Deutsche Wohnen durch Vonovia signalisieren jedoch, dass auch in anderen Bereichen das Fusionsfieber um sich greift. Der Verkauf von Randbereichen und der Ausbau des Kerngeschäfts steht bei den meisten Unternehmen immer noch im Fokus. Einer Studie von Pwc zufolge verfügten Unternehmen Ende 2020 über liquide Mittel von rund 7,6 Billionen US-Dollar. Gleichzeitig halten Finanzinvestoren stets Ausschau nach interessanten Übernahmezielen. Von diesem Trend profitieren auch der Solactive® German Mergers & Acquisitions Performance Index und der Solactive® European Mergers & Acquisitions Index NTR. Beide Indizes enthalten potenzielle Übernahmekandidaten.

Mit Blick auf positive Kurseffekte, die von Übernahmeangeboten in der Regel ausgehen, stellt sich die Frage, wie Anleger davon systematisch profitieren können. Der Solactive® German Mergers & Acquisitions Performance-Index, an dessen Entwicklung das Indexzertifikat eins zu eins und ohne Laufzeitbegrenzung teilnimmt, enthält deutsche Aktiengesellschaften, die mit einer vergleichsweise hohen Wahrscheinlichkeit das Ziel einer Firmenübernahme werden könnten. Welche Unternehmen das sind, darüber entscheidet vierteljährlich ein Index-Komitee. Neben quantitativen Kriterien wie Mindestwerten bei Marktkapitalisierung und Handelsvolumen werden bei der Auswahl auch diverse qualitative Faktoren berücksichtigt. Jörg Lang, der als Index-Berater für die Zusammensetzung des Korbs maßgeblich mitverantwortlich ist, erklärt, worauf es ankommt: „Zum einen sollten das Produktportfolio und / oder die Marktstellung des Unternehmens für einen Firmenkäufer interessant sein.“ Zum anderen, so Lang, müssten die Eigentumsverhältnisse eine Übernahme zulassen. Außerdem sollte die Börsenbewertung der Firma im Fall einer Übernahme noch Potenzial nach oben lassen. Schließlich sei auch eine gute Bilanz- und Finanzlage ein wichtiger Aspekt. Aktuell zählen unter anderem die Aktien von Aixtron, K+S, ProSiebenSat.1 und Teamviewer zum Index.

Ein ähnlicher Ansatz wird auch beim Solactive® European Mergers & Acquisitions Index NTR verfolgt. Der primäre Unterschied ist die regional breitere Diversifizierung auf Europa. Derzeit umfasst das Aktienbarometer unter anderem Aixtron, AMS, Basilea Pharmaceutical, OCI und Tomtom. Die Indexzertifikate vollziehen die Entwicklung des jeweiligen Index. Steigt der Index legt das Indexzertifikat zu und umgekehrt. Ein schwacher Gesamtmarkt oder Verluste einiger Indexmitglieder können den gesamten Index und damit auch den Wert des Zertifikats unter Druck setzen.

Solactive® German Mergers & Acquisitions Performance Index in Punkten; Wochenchart (1 Kerze = 1 Woche)

Betrachtungszeitraum: 20.03.2015 – 23.06.2021. Historische Betrachtungen stellen keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Entwicklungen dar. Quelle: tradingdesk.onemarkets.de

Investmentmöglichkeiten

*Der Emittent, die UniCredit Bank AG, ist berechtigt, das Zertifikat außerordentlich zu kündigen und zum jeweils angemessenen Marktwert zurückzuzahlen; Information zur Funktionsweise des Produkts Quelle: HypoVereinsbank onemarkets; Stand: 23.06.2021; 11:29 Uhr

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Autor: Richard Pfadenhauer, HypoVereinsbank onemarkets