Kommentar
16:01 Uhr, 21.02.2023

Mercedes-Benz – Premiumhersteller mit starken Zahlen attraktiv bewertet!

Werbung

Der Stuttgarter Autobauer Mercedes-Benz gehört aktuell zu den Top-Bullen auf dem Parkett und konnte zuletzt auf ein neues Jahreshoch ausbrechen. Auch operativ konnte Mercedes-Benz zuletzt mit einem sehr starken Ergebnis für 2022 überzeugen, wobei der Ausblick für das laufende Fiskaljahr Spielraum für positive Überraschungen bietet. Fundamental ist die Aktie mit einem KGV 24(e) von 6,7 und einer Dividendenrendite von 7 % sehr attraktiv bewertet.

Mercedes-Benz überrascht mit starken Zahlen für 2022!

Überraschend starke Zahlen präsentierte kürzlich der Stuttgarter Premiumhersteller Mercedes-Benz für das abgelaufene Fiskaljahr. Bei einem Absatzanstieg von 5 % auf 2.040.719 Modelle konnte der bereinigte operative Gewinn (EBIT) dank deutlich gestiegener Absatzpreise im Vorjahresvergleich um 20 % auf 20,66 Mrd. Euro verbessert werden, womit man die Konsenserwartungen der Analysten deutlich übertreffen konnte. Auch unterm Strich konnte Mercedes-Benz beim bereinigten Konzernergebnis mit einem deutlichen Anstieg von 34 % auf 14,81 Mrd. Euro die Konsenserwartungen der Analysten ebenfalls toppen.

Fokussierung auf das Premiumsegment macht sich bezahlt!

Das starke Abschneiden im abgelaufenen Fiskaljahr hatte Mercedes-Benz vor allem der eingeleiteten Fokussierung auf das Premiumsegment zu verdanken. Demnach konnte man im Top-End-Luxury-Segment dank deutlich gestiegener Verkaufszahlen bei populären Modellen wie der S-Klasse, Maybach und der Tuning-Marke AMG ein Absatzplus von 8 % vorweisen. Markant war der Absatzerfolg bei der S-Klasse, die ihre Fahrzeugabsätze im Vorjahresvergleich um 6 % steigern konnte, wobei die vollelektrische EQS-Version mit 23.400 Modellen einen Rekordwert vorzuweisen hatte. Starke Verkäufe der C-Klasse, des Topsellers GLC und des neuen EQE bescherten Mercedes-Benz im Core-Luxury-Segment ein deutliches Absatzplus von 9 %. Da Mercedes-Benz dank der weiterhin starken Nachfrage bei Modellen aus dem Premiumsegment deutliche Preiserhöhungen durchsetzen konnte, gelang es, die gestiegenen Rohstoff- und Energiekosten mehr als auszugleichen. Entsprechend verbesserte sich die bereinigte operative Marge im Pkw-Segment Mercedes-Benz Cars im Vorjahresvergleich deutlich von 13,1 auf 14,6 %.

Top-End- und Core-Luxury-Segment sollten Ergebnis nachhaltig verbessern – Defensiver Ausblick für 2023

Angesichts des nach wie vor herausfordernden konjunkturellen Umfelds gab Mercedes-Benz einen defensiven Ausblick für das laufende Fiskaljahr. Während man beim Fahrzeugabsatz von einem Wert auf Vorjahresniveau ausgeht, rechnet der Stuttgarter Premiumhersteller beim bereinigten operativen Gewinn mit einem leichten Rückgang gegenüber dem Rekordwert aus dem Vorjahr. Damit liegt man deutlich über den Konsenserwartungen der Analysten, die für 2023 von einem deutlicheren operativen Gewinnrückgang von rund 11 % ausgehen. Da sich die Versorgungslage mit wichtigen Elektronikkomponenten zuletzt deutlich verbessert hat und sich auch der Kostendruck in Folge sinkender Energie- und Rohstoffpreise weiter abschwächt, macht die konzerneigene Prognose einen konservativen Eindruck. Da Mercedes-Benz angesichts des inflationären Umfelds weiter an der Preisschraube drehen will und die Nachfrage im Premiumsegment weiter hoch bleibt, sollte man im Pkw-Segment mindestens das obere Ende der konzerneigenen Margenprognose von 12 bis 14 % erreichen. Als bedeutender Katalysator dürfte sich für Mercedes-Benz die zu erwartende Belebung des Fahrzeugabsatzes in China erweisen. Nachdem die Zero-Covid-Politik im Reich der Mitte zuletzt deutlich gelockert wurde, sollten auch die Fahrzeugverkäufe in diesem wichtigen Kernmarkt wieder anziehen. Im abgelaufenen Q4 hatte Mercedes-Benz in China bereits mit einem unerwartet deutlichen Absatzplus von 14 % überrascht, wobei hier vor allem hochpreisige Modelle wie Maybach, AMG oder die S-Klasse besonders stark zugelegt hatten.

Aktionäre profitieren von steigenden Ausschüttungen – Mercedes-Benz überzeugt mit fundamental moderater Bewertung!

Auch die Aktionäre profitieren bei Mercedes-Benz von der erfreulichen Geschäftsentwicklung beim Stuttgarter Premiumautobauer. So will man die Dividende für 2022 auf 5,20 Euro je Aktie anheben, während der Analystenkonsens hier nur 5,05 Euro je Aktie auf dem Zettel hatte. Damit errechnet sich auf dem aktuellen Kursniveau eine sehr attraktive Dividendenrendite von 7 %. Im Anschluss kündigte Mercedes-Benz nach der Vorlage der Jahresbilanz außerdem ein milliardenschweres Aktienrückkaufprogramm an. So will Mercedes-Benz in den kommenden beiden Jahren eigene Aktien im Gesamtwert von bis zu 4 Mrd. Euro zurückkaufen – ein Beleg, dass das Konzernmanagement an die erfolgreiche Umsetzung der eingeleiteten Premiumstrategie glaubt. CEO Ola Källenius hat in den vergangenen Jahren die Weichen bei Mercedes-Benz gezielt auf das Luxus- und Oberklassesegment gestellt. Damit will man vom Absatzboom bei Oberklassemodellen profitieren, zumal hier in den kommenden Jahren zweistellige Zuwachsraten locken. Denn laut einer Studie der Experten von MarketResearch dürfte der Markt für Premium- und Luxusautos bis 2033 jährlich um durchschnittlich rund 12,76 % wachsen. Da im Oberklassesegment gleichzeitig überdurchschnittlich hohe Margen winken, dürfte auch der Gewinn bei Mercedes-Benz in den kommenden Jahren deutlich anziehen. Der Gewinn je Aktie dürfte laut Konsensschätzungen von FactSet in 2023 nicht zuletzt aufgrund steigender Investitionen in die Umsetzung der Plattformstrategie von 13,55 auf 12,05 Euro zurückgehen. Damit wird Mercedes-Benz auf Basis der Schätzungen mit einem KGV von 6,2 bewertet, was auch im Branchenvergleich attraktiv erscheint.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Mercedes-Benz AG

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Mercedes-Benz AG zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat mit der WKN: DW7H70, das am 27.10.2023 fällig wird (Rückzahlungstermin) und mit einem Discount zum Kurs der Aktie Mercedes-Benz AG notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 72,00 Euro begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Mercedes-Benz AG an der maßgeblichen Börse am 20.10.2023 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 72,00 Euro.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 24.11.2023 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Mercedes-Benz AG am 17.11.2023 auf oder über 64,00 Euro liegen wird.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 21.02.2023, DZ BANK AG / Online-Redaktion

Wenn Sie regelmäßig Informationen von der DZ BANK erhalten möchten, so können Sie sich kostenlos zu den verschiedenen Veröffentlichungen rund um Trading und Geldanlage anmelden:

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich.
Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

Kontakt
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035
wertpapiere@dzbank.de
www.dzbank-derivate.de

Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Die vollständigen Angaben zu den oben genannten Produkten, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem jeweils maßgeblichen Prospekt entnommen werden.

Die gemäß gesetzlicher Vorgaben von der DZ BANK bezüglich des öffentlichen Angebots erstellten Basisprospekte sowie etwaige Nachträge und die jeweils zugehörigen Endgültigen Bedingungen sind auf der Internetseite der DZ BANK www.dzbank-derivate.de veröffentlicht und können unter www.dzbank-derivate.de/DJ0UTT (dort unter „Dokumente“) abgerufen werden. Sie sollten den Prospekt lesen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Prospekts von der zuständigen Behörde ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Die von der DZ BANK jeweils erstellten Basisinformationsblätter ist in der jeweils aktuellen Fassung ebenfalls auf der Internetseite der DZ BANK www.dzbank-derivate.de/DJ0UTT (dort unter „Dokumente“) abrufbar. Dies gilt, solange das Produkt für Privatanleger verfügbar ist.

Rechtliche Hinweise:
Dieses Dokument ist eine Werbemitteilung und dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument ist durch die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Dieses Dokument stellt eine unabhängige Bewertung der entsprechenden Emittentin bzw. Wertpapiere durch TraderFox im Auftrag der DZ BANK dar. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers und stimmen nicht notwendigerweise mit denen der Emittentin oder dritter Parteien überein. Die DZ BANK hat die Informationen, auf die sich das Dokument stützt, aus als zuverlässig erachteten Quellen übernommen, ohne jedoch alle diese Informationen selbst zu verifizieren. Dementsprechend gibt die DZ BANK keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieses Dokuments. Die Bewertungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Informationen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass das Dokument geändert wurde.

Impressum

Herausgeber:
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main,
Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Telefon: +49 69 7447 – 01
Telefax: + 49 69 7447 – 1685
Homepage: www.dzbank.de
E-Mail: mail@dzbank.de
Vertreten durch den Vorstand:Uwe Fröhlich (Co-Vorsitzender), Dr. Cornelius Riese (Co-Vorsitzender), Souâd Benkredda, Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann, Ulrike Brouzi, Wolfgang Köhler, Michael Speth, Thomas Ullrich
Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
Amtsgericht Frankfurt am Main, Handelsregister HRB 45651
Aufsicht: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt
am Main wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
und die Europäische Zentralbank (EZB) beaufsichtigt.
Umsatzsteuer Ident. Nr.: DE114103491
Sicherungseinrichtungen: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-
Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main ist der amtlich anerkannten BVR Institutssicherung
GmbH und der zusätzlich freiwilligen Sicherungseinrichtung des Bundesverband
der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. angeschlossen:
www.bvr-institutssicherung.de
www.bvr.de/SE
Verantwortlich für den Inhalt: Florian Möller, DZ BANK AG, Frankfurt
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main,
Nachdruck, Vervielfältigung und sonstige Nutzung nur mit vorheriger Genehmigung
der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

Das könnte Dich auch interessieren

Über den Experten

DZ BANK
DZ BANK

Die DZ BANK AG ist das Spitzeninstitut der Genossenschaftlichen FinanzGruppe und gehört zu den größten Anbietern strukturierter Anlageprodukte. Hohe Standards bei der Produktentwicklung, in welche die umfassende Expertise des mehrfach ausgezeichneten Research der DZ BANK einfließt, garantieren eine hohe Qualität. Schwerpunkte bilden dabei die Bereiche Deutsche Aktien. Außerdem bietet die DZ BANK eine breite Palette an Hebelprodukten sowie Anlagezertifikaten auf Rohstoffe und Währungen.

Das Derivateportal „dzbank-wertpapiere.de“ informiert über unsere Zertifikate, Turbos und Optionsscheine. Erhalten Sie aktuelle Kapitalmarktinformationen sowie exklusives Research wie z.B. unsere tägliche charttechnische Marktanalyse „Technische Analyse DAX“, oder Anlageimpulse in Form der „Idee der Woche“ und des „Aktien-Tradings“.

Aktuelle Marktanalysen und Tradingideen bieten wir im Rahmen unserer kostenfreien Webinarreihe „Trading für Berufstätige und Vielbeschäftigte“, die jeden Montag Abend um 19:00 Uhr stattfindet.

Mehr über DZ BANK
Mehr Experten