Analyse
10:50 Uhr, 23.03.2023

LPKF - Eine Enttäuschung zu viel

Heute können wir es an dieser Stelle ganz kurz machen. Die Zahlen von LPKF und insbesondere der Ausblick auf das neue Geschäftsjahr sind ein Trauerspiel.

Erwähnte Instrumente

  • LPKF Laser & Electronics SE - WKN: 645000 - ISIN: DE0006450000 - Kurs: 10,790 € (XETRA)

Die Mittelfristprognose dürfte erneut zur Disposition stehen. Erst gestern habe ich an dieser Stelle meine Skepsis im Vorfeld der Zahlen ausgedrückt. Meine vorsichtige Haltung war im Nachhinein betrachtet richtig. Doch mit solch einem schwachen Ausblick hätte ich auch nicht gerechnet.

Was erzählt der Vorstand für Geschichten?

Wie gestern beschrieben haben die Analysten für das Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von bislang 148 Mio. EUR und etwa 9,5 Prozent EBIT-Marge erwartet. Der Vorstand unterhält sich eigentlich häufiger mit den Analysten und teilt so seine Gedanken, was diese wohl erwarten dürfen. Ich frage mich ehrlich gesagt, wie können die Erwartungen so heftig von den tatsächlichen Prognosen abweichen?

Die Umsatzprognose fällt mit 125 bis 140 Mio. EUR deutlich schlechter als gedacht aus. Die Prognose für die EBIT-Marge liegt mit 3 bis 7 Prozent etwa halb so hoch wie gedacht. Für das erste Quartal erwartet LPKF bei nur 20 bis 22 Mio. EUR Umsatz einen Verlust von 5 bis 7 Mio. EUR auf Ebene des EBIT. Im Vorjahr wurden hier 25,8 Mio. EUR Umsatz erreicht und ein EBIT von immerhin 1 Mio. EUR.

LPKF wird also ab dem ersten Quartal wieder einmal den Prognosen hinterherlaufen müssen und Anleger zittern bis zum Ende. Keine guten Voraussetzungen!

Fazit: Ich rate dem Vorstand, statt Fantasie zu verbreiten, erstmal handwerklich gut zu arbeiten. Hier gibt es viel zu tun. Das war die berühmte Enttäuschung zu viel heute!

eigene Schätzungen nach LPKF-Prognose

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mio. EUR 124,00 135,00 150,00
Ergebnis je Aktie in EUR 0,07 0,10 0,20
KGV 139 97 49
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00 0,00
Dividendenrendite 0,00 % 0,00 % 0,00 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

LPKF Laser & Electronics AG
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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