LINDE – Prognose-Senkung! Wie reagiert die Aktie?

• Linde PLC - WKN: A3D7VW - ISIN: IE000S9YS762 - Kurs: 461,680 $ (Nasdaq Basic)

Zwischen Juli und September kam Linde auf einen Konzernumsatz von 8,36 Mrd. USD, was um 2,5 % über dem Q3-Wert des Vorjahres von 8,16 Mrd. USD liegt. Analysten hatten mit 8,40 Mrd. USD allerdings noch einen Tick mehr erwartet. Der Anstieg war in erster Linie der Entwicklung im APAC-Raum zu verdanken, wo die Erlöse um 4,7 % auf 1,72 (VJ 1,64) Mrd. USD zugelegt haben. In Amerika lagen die Umsätze mit 3,62 (VJ 3,63) Mrd. USD bzw. 2,11 (VJ 2,11) Mrd. USD hingegen auf dem Niveau des Vorjahres.

Marge steigt

Der bereinigte operative Gewinn (Non-GAAP) stieg um 7,4 % auf 2,48 (VJ 2,31) Mrd. USD, woraus sich eine Marge von 29,7 (VJ 28,3) % errechnet. Beim bereinigten Nettoergebnis war ein Anstieg um 6,7 % auf 1,90 (VJ 1,78) Mrd. USD zu verzeichnen. Pro Linde-Aktie wurden nach Non-GAAP 3,94 USD verdient nach 3,63 USD im Vorjahr. Hier konnte Linde die Erwartungen von 3,90 USD knapp schlagen. An die Aktionäre wurden 1,32 Mrd. USD im Rahmen der Dividendenzahlung und durch Aktienrückkäufe ausgeschüttet.

Im Gesamtjahr kommt der Konzern nach neun Monaten auf Umsatzerlöse in Höhe von 24,72 Mrd. USD nach 24,55 Mrd. USD im Vorjahr. Das operative Ergebnis (Non-GAAP) lag mit 7,24 Mrd. USD 6,5 % höher als vor einem Jahr, als 6,80 Mrd. USD ausgewiesen wurden. Die Marge wurde auf 29,3 (VJ 27,7) % verbessert. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich auf 11,54 (VJ 10,61) USD.

Der Ergebnisanstieg hatte auch positive Auswirkungen auf den operativen Cashflow, der auf 6,61 (VJ 6,58) Mrd. USD kletterte. Der freie Cashflow ging hingegen auf 3,37 (VJ 3,94) Mrd. USD zurück. Die Nettoverschuldung erhöhte sich auf 17,07 (Ende 2023: 14,70) Mrd. USD.

Trotz eines Auftragsbestandes von 10 Mrd. USD zeigt sich Linde-CEO Sanjiv Lamba für das vierte Quartal zurückhaltend. Für das Schlussquartal wird mit einem Non-GAAP-Gewinn pro Aktie von 3,86 bis 3,96 (VJ 3,59) USD gerechnet. Analysten haben bislang 4,04 USD auf der Rechnung. Die Prognosespanne für das Gesamtjahr in Bezug auf den Gewinn pro Aktie wurde von 15,40 bis 15,60 USD auf 15,40 bis 15,50 USD zurückgenommen. Der Analystenkonsens liegt derzeit bei 15,52 USD.

Fazit: Dem schwachen Gesamtmarkt kann sich heute auch die Linde-Aktie nicht entziehen. Die verfehlten Umsatzerwartungen und die Kappung der Ergebnisprognose tun ihr Übriges, sodass aktuell ein Minus von rund 3 % an der Kurstafel steht. In einer ersten Reaktion haben die Experten der UBS ihr Kursziel von 505 USD bestätigt und die Einstufung auf „Neutral“ belassen. Langfristig sollte sich Linde auch weiterhin gut entwickeln, auch wenn es mal ein paar Durchhänger-Quartale gibt. Günstig ist die Aktie mit einem Forward-KGV für 2025 von 32 nicht. Qualität hat nun mal ihren Preis. Vor einem eventuellen Einstieg sollte man daher auf weitere schwache Tage warten.

Statischer Chart

Live-Chart

...

Chart in stock3 Terminal öffnen

• ()

  L&S

  VerkaufenKaufen