Kansas City Fed: Das Timing ist ausschlaggebend

Thomas Hoenig, der Präsident der Zentralbank in Kansas City, bewertet die bisherige Zinspolitik der Fed als "sehr zuvorkommend" und teilte mit, dass die Erhöhung der Zinsen eine sehr heikle Angelegenheit sei.

Er sagte, dass eine zu frühe Zinserhöhung von den 40-Jahrestiefs der laufenden Konjunkturerholung das Wasser abgraben könnte, im Gegenteil könnte eine zu lange Wartezeit die Inflation anheizen.

"Wenn wir zu langsam handeln laufen wir Gefahr, inflationären Tendenzen anheim zu fallen," so Hoenig. "Wenn wir zu schnell handeln, könnten wir die frühe Erholung der Wirtschaft ausbremsen, die wir versuchten, anzukurbeln. Und das ist keine einfache Angelegenheit."

Die US-Zentralbank hat die Leitzinsen 11 Mal im Jahr 2001 auf 1 3/4 Prozentpunkte gesenkt und konnte die US-Wirtschaft damit aus einem Abschwung befreien, der durch den 11. September verschlimmert wurde.

Hoenig widersprach im Dezember dem 11. Zinsschritt, da er davon ausging, dass den ersten 10 Zinssenkungen weitere Zeit eingeräumt werden sollte, um ihre Wirkung zu entfalten.

Hoenig beantwortete auf dem Fed Forum in Kansas City eine Frage über die Stärke des Dollars mit gewisser Ironie.

"Ich weis nicht, ob ich mich dazu äußern soll. Wenn sich Offizielle der Zentralbanken zu Währungen äußern, verursacht das alle möglichen Probleme," so Hoenig, der ein Lachen im Raum auslöste.

William McDonough, der Präsident der Zentralbank New York, sagte vor einer Woche, "auf theoretischer Basis, ist der Dollar ein wenig überbewertet." Der Dollar gab nach dieser Stellungnahme um einen halben Prozentpunkt gegenüber dem Euro ab. Ferner nahm Alan Greenspan wenig später Stellung zu diesem Statement und stellte klar, dass ein starker Dollar weiter favorisiert werde.