JP Morgan: S&P zum Jahresende bei 800?

JP Morgan Securities Strategen erwarten zum Jahresende einen S&P 500 Index bei 800 Punkten, was ungefähr 15 Punkte unter der Schlussnotierung vom Montag liegt.

Grund: Das schwache Gewinnwachstum und eine mögliche Senkung der Bewertungsmultiplen für Aktien.

Das Kursziel von 800 Punkten impliziere ein KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) für 2002 von 25.8 und für 2003 von 23.5.

Die Strategen empfehlen ein Portfolio, dass zu 50 Prozent aus Aktien, 30 Prozent aus Anleihen und 20 Prozent aus Barbeständen besteht.

"Die Makrodaten der USA bleiben schwach ... nur wenige Zeichen einer Erholung sind zu erkennen ... die Erholung der Investitionen wird wahrscheinlich schwach bleiben, betrachtet man die schwache Wirtschaft und die noch negativen Cash Flow Prognosen," hieß es in einer Stellungnahme. "Auch nach einem dreijährigen Bärenmarkt und einem Rückgang der Bewertungsmultiplen schätzen wir die Bewertungen ´noch immer als hoch ein."

Michael Krauss, leitender Chefstratege bei J.P. Morgan, hatte noch Mitte September seine Haltung zum S&P 500 Index von "bearish" auf "neutral" erhöht ([Link "mehr dazu hier" auf www.boerse-go.de/... nicht mehr verfügbar]).