Inflation und Gold - ihr Weg ist der gleiche

Die Berichterstattung in den Medien zum Thema Goldpreis verhält sich seitdem die Notenbank-Gelddruckpressen auf Hochtouren laufen spiegelbildlich zur Inflations-Problematik. So spekuliert man bei beiden schon längst nicht mehr darüber, ob deren Entwicklung deutlich nach oben führen wird oder nicht, sondern es dreht sich vielmehr alles nur noch darum, wann dies so weit sein wird. Denn ein Anstieg des nach Meinung vieler Experten besten bzw. einzig wahren Inflationsbekämpfungsmittels ist bereits ausgemachte Sache. So rechnen die Analysten von GFMS damit, dass der Goldpreis nach einem Rücksetzer unter 900 US-Dollar, der dem kurzfristigen Überangebot aufgrund einer nachlassenden Schmucknachfrage geschuldet sein dürfte, noch in diesem Jahr auf ein neues Rekordhoch weit über die bisherige Höchstmarke von 1.031 US-Dollar ansteigen wird. Doch auch wenn sich zahlreiche Investoren auf Anlageformen mit physisch hinterlegtem Edelmetall stürzen und die Barren- und Münz-Depots von Goldanbietern leer räumen, schwören wiederum andere auf „pflegeleichte“ Finanz-Papiere, die die Entwicklung des gelben Metalls nur im Wert nachvollziehen. Der Vorteil dabei: Es lässt sich nicht nur in die eine Richtung nach oben spekulieren, sondern auch auf fallende Notierungen bzw. einen Seitwärtstrend setzen.

Dass sich auch mit einer eher moderaten Erwartungshaltung attraktive Renditen im Goldbereich erzielen lassen, zeigt das Heer an neuen Discountern auf die Feinunze, die die Commerzbank vor kurzem auf den Markt geworfen hat. Um das Dollarrisiko brauchen sich Investoren dabei wegen der eingebauten Währungsabsicherung sowieso keine Gedanken machen. Zur Auswahl stehen vier jährlich jeweils im Dezember endende Laufzeiten von 2010 bis 2013.

Wer beispielsweise nur mit einer Seitwärtsentwicklung rechnet, könnte mit einem Cap bei 950 US-Dollar bis Ende 2010 eine Maximalrendite von über 13 Prozent erzielen, ein Jahr später gäbe es mit dieser Ausstattung (CZ23WP) das eingesetzte Kapital schon mit einem Gewinn von knapp 20 Prozent zurück. Die Abschläge bei den beiden Papieren würden gleichzeitig 11,6 Prozent für den „Kurzen“ bzw. 16,5 Prozent betragen.

Anleger, die dem Ölpreis den Sprung über das alte Allzeithoch zutrauen, könnten alternativ einen Höchstbetrag von beispielsweise 1.100 US-Dollar ins Auge fassen (CZ23VZ). Der Index müsste bei einem aktuellen Kurs für die Feinunze von rund 949 US-Dollar bis dahin allerdings noch fast 16 Prozent zulegen, um die maximale Rendite-Chance von knapp 24 Prozent wahren zu können. Die Verbilligung beim Einstieg würde mit 6,2 Prozent bei dieser Variante natürlich vergleichsweise moderat ausfallen. Das gleiche Szenario wiederum ein Jahr weitergesponnen (CZ23WR), erbrächte eine Rendite-Chance von rund 30 Prozent bei einem Abschlag von gut zehn Prozent. Wer sich hier gar auf ein viereinhalbjähriges Produkt einlassen würde (CZ23XZ), käme mit einer Maximalrendite von rund 40 Prozent vergleichsweise deutlich schlechter weg als mit kürzer laufenden Papieren.

Ganz Konservative könnten mit einem Höchstbetrag von 750 US-Dollar und einer eineinhalbjährigen Marktpräsenz immerhin noch einen Gewinn von 4,82 Prozent einfahren. Dafür dürfte der Goldpreis sogar noch um über 24 Prozent bis zum 21. Dezember 2010 einbrechen.

Der Rohstoff-Report Tipp: Wie der Chance-Risiko-Vergleich zeigt, eignet sich der Einsatz von Discountern vor allem für Investoren, die moderatere Kurserwartungen hegen. Dabei lassen sich mit nicht allzu lang laufenden Papieren die interessantesten Renditen erzielen. Wer von vornherein mit einem stärkeren Anstieg beim Gold rechnet, wäre mit einer etwas offensiveren Struktur wie z.B. einem ungecappten Bonus-Zertifikat oder einem herkömmlichen Rohstoff-Tracker, der die Entwicklung der Feinunze von Beginn an eins zu eins nachvollzieht, weitaus besser bedient.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview