HOWMET AEROSPACE: Guidance zum wiederholten Mal angehoben

Howmet Aerospace übertrifft im zweiten Quartal 2026 sowohl Umsatz- als auch Gewinnerwartungen deutlich und hebt die Jahresprognose erneut an. Die Aktie notiert in einer ersten Reaktion rund 1,6 % höher.

Howmet Aerospace meldet für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 2,55 Mrd. USD, ein Plus von 24 % gegenüber dem Vorjahresquartal und damit über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 2,43 Mrd. USD. Organisch, also ohne die drei im laufenden Jahr abgeschlossenen Transaktionen, wuchs das Geschäft um 21 %. Das bereinigte EPS (Adjusted EPS) klettert von 0,91 USD im Vorjahresquartal auf 1,33 USD und liegt damit klar über dem Konsens von 1,24 USD. Das GAAP-EPS erreicht denselben Wert von 1,33 USD, gegenüber 1,00 USD im Vorjahresquartal.

Das operative Ergebnis steigt um 36 % auf 711 Mio. USD, die operative Marge verbessert sich von 25,4 % auf 27,9 %. Auf bereinigter Basis liegt das EBITDA bei 817 Mio. USD, ein Zuwachs von 39 %, während die bereinigte EBITDA-Marge um 340 Basispunkte auf 32,1 % steigt. Dabei fällt auf: Das bereinigte EPS wird auch durch einen positiven Steuereffekt gestützt, denn im Quartal wurden mehrere Steuerrückstellungen aufgelöst, darunter eine Wertberichtigung auf US-Steuergutschriften. Ohne diese diskreten Steuereffekte wäre der Gewinnzuwachs weniger ausgeprägt ausgefallen, wenngleich das operative Geschäft auch ohne sie eine kräftige Verbesserung zeigt.

Kennzahlen des Quartals im Überblick: Ergebnis, Umsatz und Umsatzverteilung von Howmet Aerospace Inc.. (Quelle: Unternehmensangaben)

Triebwerke und Gasturbinen tragen das Wachstum

Der Umsatz im Segment Engine Products steigt um 32 % auf 1,37 Mrd. USD, getrieben von kommerzieller Luftfahrt, Verteidigung und Gasturbinen. Die Segment-Marge springt um 470 Basispunkte auf 37,7 %, ein Beleg dafür, dass das Wachstum hier nicht auf Kosten der Profitabilität geht. Fastening Systems wächst um 37 % auf 589 Mio. USD, wobei die im April abgeschlossene Übernahme von Consolidated Aerospace Manufacturing (CAM) für rund 1,8 Mrd. USD einen wesentlichen Beitrag leistet. Engineered Structures schrumpft dagegen um 13 % auf 269 Mio. USD, Folge des Verkaufs der Schmiedeanlage in Savannah und einer bewussten Bereinigung des Produktportfolios. Forged Wheels profitiert von der beginnenden Erholung im nordamerikanischen Nutzfahrzeugmarkt und wächst um 14 % auf 316 Mio. USD.

Das Bild ist damit eindeutig: Das Kerngeschäft in Luftfahrt und Gasturbinen liefert die Dynamik, während der gezielte Rückzug aus margenschwächerem Geschäft bei Engineered Structures die Konzernmarge stützt statt sie zu belasten. CEO John Plant beschreibt die Nachfrage im Gasturbinenmarkt als außergewöhnlich: Kunden würden ihre Bedarfsprognosen bereits nach oben revidieren, eine bemerkenswerte Aussage für ein Segment, das lange als zyklischer Nebenschauplatz galt.

Der freie Cashflow liegt bei 479 Mio. USD nach 104 Mio. USD Investitionen, ein Anstieg von 39 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Diese Cash-Generierung erlaubte Aktienrückkäufe von 800 Mio. USD seit Jahresbeginn bis Juli, mehr als im gesamten Jahr 2025. Zusätzlich erhöht der Vorstand die Quartalsdividende um 17 % auf 0,14 USD je Aktie, ein klares Signal, dass das Management trotz laufender CAM-Integration und steigender Investitionsbedarfe für 2027 keinen Kapitalengpass sieht.

Umsatz und Ergebnis je Aktie im Quartalsverlauf inkl. Analystenschätzungen. (Quelle: Unternehmensangaben)

Ausblick

Howmet hebt die Jahresprognose für 2026 zum wiederholten Mal an: Der Umsatzkorridor steigt auf 10,00 bis 10,10 Mrd. USD, das bereinigte EPS auf 5,23 bis 5,31 USD und der freie Cashflow auf 1,85 bis 1,95 Mrd. USD. Für das dritte Quartal avisiert das Unternehmen einen Umsatz von 2,565 bis 2,585 Mrd. USD, was einer impliziten Wachstumsrate von rund 23 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht und damit auf dem Niveau der zuletzt gemeldeten Raten von rund 19 bis 24 % liegt. Von einer Verlangsamung kann also nicht die Rede sein: Die Prognose schreibt das bisherige Tempo fort, statt es abzuschwächen.

Die Guidance-Anhebung fällt zudem in allen drei Kennziffern, Umsatz, Marge und EPS, konsistent aus, was für die Verlässlichkeit der Prognose spricht. Der Ton des Managements bleibt zuversichtlich: Plant verweist auf Rekord-Auftragsbestände in der kommerziellen Luftfahrt, anziehende Ersatzteilnachfrage und einen bereits sichtbaren Erholungsbeginn im Nutzfahrzeugmarkt. Gleichzeitig kündigt das Unternehmen für 2027 weiter steigende Investitionen an, um das organische Wachstum in Luftfahrt und Gasturbinen zu stützen, ein Hinweis darauf, dass die derzeitige Kapazität an ihre Grenzen kommt.

Kennzahlen im Überblick

*e = erwartet (Analystenkonsens, bei US-Unternehmen auf Non-GAAP-Basis); Ist-Jahr 2025 wie berichtet (GAAP)

Fazit: Rekordmarge, kräftiges Umsatzwachstum und eine Guidance, die das hohe Tempo bestätigt statt es zu drosseln: Howmet liefert auf breiter Front. Positiv stehen die branchenweite Nachfrage in Luftfahrt und Gasturbinen sowie eine dritte Anhebung der Jahresprognose in Folge zu Buche, während einmalige Steuergutschriften einen Teil des Gewinnsprungs erklären, ohne die operative Stärke zu entwerten. Bei einem KGV von rund 70,5 ist die Erwartungshaltung an weiteres Wachstum bereits hoch eingepreist, was die Story anfällig für jede Enttäuschung macht. Aktuell liefert Howmet aber genau das Tempo, das der Markt verlangt.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.