Hochtief: Unterschätzter Profiteur des Datacenter- und Elektroautos-Booms!

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Angesicht gestiegener Preise für Baumaterialien, höherer Zinsen und Verunsicherung im Wohnungsbau beeindruckt die Aktie. Doch das Unternehmen sitzt auf 51,4 Mrd. Euro an Aufträgen und steht vor einem Boom dank der Errichtung von Rechenzentren, mit dem Beginn des KI-Zeitalters, der Energiewende sowie Milliarden schweren Investitionen der Autohersteller in Werke für Elektroautos sowie Batteriefertigungskapazitäten.

Hochtief sitzt auf 51,4 Mrd. Euro an Auftragsbestand und ist zwei Jahre ausgelastet
Hochtief gehört zu den bedeutenden Baukonzernen in Europa, Nordamerika sowie Australien. Dabei liegt die Kompetenz vor allem beim Hoch- und Tiefbau. Das zeigt sich insbesondere in den USA, wo die Tochter Turner eine führende Adresse im Hochbau und beim Bau von Green Buildings ist. Bei Green Buildings geht es um nachhaltige Gebäude mit einer hohen Energieeffizienz und Reduktion der CO2-Emissionen sowie Null-Energie-Projekte. Des Weiteren gehört die US-Tochter Flatiron zu den Top-10 im Tiefbau. Realisierte Projekte, bei denen Hochtief dabei war, sind die Elbphilharmonie, Burj Khalifa und das Sofi-Stadion in den USA. Derzeit sitzt der gesamte Hochtiefkonzern auf einem Auftragsbestand von 51,4 Mrd. Euro. Das entspricht einem 6 %igen Zuwachs gegenüber dem Vorjahr sowie einer rechnerischen Umsatzauslastung von zwei Jahren. Rund 80 % des Umsatzes sind risikoärmere Verträge mit verbesserten Mechanismen zur Risikoteilung. Das Management von Hochtief sieht den Konzern gut positioniert, damit er die Chancen in schnell wachsenden Märkten wahrnehmen kann. Dazu gehören Hightech, Energiewende und nachhaltige Infrastruktur.

Der Boom bei Datacentern und Elektroautos wird für neue Milliarden-Aufträge sorgen
Die Baubranche ächzt unter den steigenden Zinsen sowie höheren Materialkosten und Lohnaufwendungen. Der Neubau von Wohnungen stockt. Doch Hochtief fokussiert sich auf Wachstumsmärkte und hat damit beste Chancen, dennoch eine positive Unternehmensentwicklung zu verzeichnen. 2023 ist das Zeitalter der Künstliche Intelligenz gestartet. Dafür müssen moderne Rechenzentren entstehen, um die wachsende Nachfrage nach Rechenleistung bereitzustellen. Hochtief erwartet, dass die Investitionen im Markt für Rechenzentren steigen von jährlich 50 Mrd. Euro auf 111 Mrd. Euro bis 2027. Bereits jetzt besitzt man einen Auftragsbestand von 4 Mrd. Euro in diesem Bereich, nachdem Aufträge über 3 Mrd. Euro im Jahr 2022 eingegangen waren. Dabei profitiert die Tochter Turner, die aktuell 40 Rechenzentren für die größten Tech-Unternehmen in Übersee realisiert. Des Weiteren wirkt sich die Energiewende positiv in Form neuer Aufträge aus. Branchenexperten schätzen, die Autohersteller investieren rund 330 Mrd. USD in die Lieferkette für Elektroautos über die nächsten fünf Jahre. Hochtief wird am Bau von neuen Werken sowie Batteriefabriken beteiligt sein. Im Jahr 2022 ging bereits ein Auftrag über 240 Mio. Euro für eine Batteriezellenfabrik ein. Für Ascent Elements wird ein Werk für gut 1 Mrd. USD hochgezogen. Für Panasonic Energy wird eine Batteriefabrik für Elektroautos für 4 Mrd. USD errichtet. Schließlich wird Hochtief auch von der Modernisierung der Strominfrastruktur und dem 5G-Ausbau profitieren. Mit der Adressierung dieser Megatrends kompensiert Hochtief etwaige Schwächen im traditionellen Bau.

2023 könnte der Nettogewinn sogar steigen – KGV von 10
Für das Jahr 2023 gab Hochtief im Februar eine solide Prognose heraus. Nachdem der operative Ertrag im Vorjahr um 15 % auf 522 Mio. Euro gewachsen war, soll er in diesem Jahr bei 510 bis 550 Mio. Euro landen. Treiber dürften die Geschäfte in den USA sowie Australien werden und vor allem staatliche Infrastrukturprojekte. Am oberen Rand der Prognose würde das KGV um 10 landen. Mit einer Verbesserung der allgemeinen Bauaktivität könnte Hochtief in den Folgejahren den Ertrag weiter ausdehnen. Basierend auf dem Factset-Konsens reduziert sich das KGV bis 2025 auf 9,5. Hinzu kommt, bei einer weiterhin stabilen Ausschüttung von 4 Euro je Aktie beläuft sich die Dividendenrendite auf 5,3 %.

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein auf Hochtief AG
Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens Hochtief AG ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die Hochtief AG-Aktie (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DW5K4P). Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.

Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert Hochtief AG-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Hochtief AG zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 27.03.2023, DZ BANK AG / Online-Redaktion
Redakteur: Jörg Meyer, TraderFox GmbH
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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

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