HERMLE - Sehr solide Schwaben

• Masch. Berth. Hermle AG - WKN: 605283 - ISIN: DE0006052830 - Kurs: 210,000 € (L&S)

Bislang stellte das Hermle-Management ein Umsatzwachstum von etwa 10 Prozent für das laufende Geschäftsjahr in Aussicht. Mit Vorlage des Berichts zum dritten Quartal wurde die Prognose auf „rund 20 Prozent“ angehoben. Das Ergebnis soll sich „unterproportional“ dazu entwickeln.

Der Konzernumsatz des nach eigenen Angaben weltweit führenden Herstellers von Fräsmaschinen und Bearbeitungszentren erhöhte sich in den ersten neun Monaten 2022 um knapp 40 Prozent auf 316,7 (Vorjahr 226,4) Mio. EUR. Die Exportquote stieg auf 63,5 (VJ 59,2) Prozent. Fast ähnlich stark legte der Auftragseingang auf 420,2 (VJ 309,9) Mio. EUR zu, sodass der Auftragsbestand per Ende September auf 211,5 (VJ 128,4) Mio. EUR kletterte – mithin ein Plus von über 64 Prozent.

Zum Ergebnis macht Hermle in den Zwischenberichten des ersten und dritten Quartals generell keine detaillierten Angaben. Der Leser erfährt lediglich, dass sich das Ergebnis in etwa proportional zum Umsatz verbessert hat.

Extrem solide Bilanz

Die Bilanz von Hermle strotzt seit Jahren nur so vor Solidität. Die Eigenkapitalquote lag mit ca. 71 (VJ: 73,5) Prozent unverändert hoch. Finanzverbindlichkeiten sucht man bei den Schwaben vergeblich. Autarkie von Banken in Bezug auf die Unternehmensfinanzierung wird bei dem Eigentümer geführte Unternehmen großgeschrieben.

Das vierte Quartal soll sich weniger dynamisch entwickeln. Als Gründe führte der Vorstand die weiter zunehmende unsichere konjunkturelle Lage, weitere Belastungen bei den Lieferketten, sowie steigende Beschaffungs- und Personalkosten an.

Fazit: Bei Hermle wird gerne etwas tiefgestapelt. Dabei gibt es auf dem deutschen Kurszettel vermutlich kaum einen solider aufgestellten Maschinenbauwert. Qualität hat aber auch seinen Preis, weshalb die Hermle-Vorzugsaktie im Branchenvergleich schon immer etwas höher bewertet war. An schwachen Tagen bieten sich Käufe an, wobei jedoch angesichts der geringen Markttiefe stets mit Limits agiert werden sollte.

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