Hedgen wie die Profis – mit nur einem Zertifkat

Die Strategie ist nicht neu. Sie wird im professionellen Portfolio Management und seit vielen Jahren auch bei Discountzertifikaten erfolgreich eingesetzt:

Das Rezept:
Man nehme ein Underlying und schreibe einen Call darauf. Die vereinnahmte Prämie wirkt dabei als Teilschutz gegen Kursverluste (im Falle des Portfolio Managements) oder als Discount für den Käufer (im Falle des Discountzertifikats).
Eine Weiterentwicklung der „Discounter“ waren dann die Rolling Discount Zertifikate, die den Cap (also den Strikepreis der Option) monatlich anpassten.
Nun hat die Deutsche Börse direkt einen entsprechenden DAX-Index kreiert, auf den die Fa. Nomura ein Index-Zertifikat emittiert hat.

DAXplus Covered Call schlägt den DAX

Der DAXplus Covered Call Index setzt sich aus dem DAX und einer an der Terminbörse Eurex standardisierten Call-Option auf den DAX zusammen. Dabei wird der Strike der geschriebenen Option jeden Monat so angepasst, dass er bei der Anpassung 5% aus dem Geld notiert. Hierdurch erhält der Anleger eine offensive Variante, die es ihm erlaubt, insbesondere bei leicht steigenden Kursen eine deutlich bessere Performance zu erzielen als mit einem reinen Index-Zertifikat.

Auch bei seitwärts tendierendem DAX kann mit dieser Strategie eine positive Rendite erzielt werden. Bei fallenden Kursen kommt der Sicherheitspuffer zum Einsatz. Die regelmäßige Anpassung der Call Option sorgt zudem dafür, dass der Anleger stets im aktuellen Marktgeschehen investiert ist. Das Index-Zertifikat von Nomura partizipiert fast 1:1 an diesem Index. Pro Jahr wird eine Verwaltungsgebühr von 0,5% verrechnet.

Eine Rückrechnung der Deutschen Börse hat zudem ergeben, dass der DAXplus Covered Call Index in den letzten 14 Jahren eine durchschnittliche jährliche Performance von 15,5% erzielt hätte, während der DAX „nur“ auf eine Rendite von 13,8% kommt.

Rolling-Discounts sind gerade dann interessant, wenn die Volatilitäten hoch und damit der Discount groß ist. Zwar sind die Volatilitäten derzeit sehr tief, dennoch kann sich ein derartiges Investment lohnen, vor allem dann, wenn sich der Kursanstieg des DAX verlangsamt. Dann kann dieses Zertifikat den DAX schlagen. Erst bei einem starken Kursanstieg des DAX wird das Zertifikat ins Hintertreffen geraten.

Der Börse Go Tipp:Das DAXplus Covered Call Zertifikat ist vor allem für diejenigen Anleger interessant, die mit einer Verlangsamung des DAX-Anstieges oder gar einer Seitwärtsbewegung rechnen. Der Sicherheitspuffer schützt vor Kursverlusten. Interessant ist das Zertifikat vor allem für den langfristigen Vermögensaufbau.

Quelle: www.boerse-go.de