Große Überraschung bei der EWU-Inflationsrate

Externe Quelle: Postbank

Die EWU-Inflationsrate ist im Januar von 1,6% auf 1,1% abgesackt. Niedriger war sie lediglich in der ersten Jahreshälfte 1999 gewesen, also zum Start der Währungsunion. Vor allem aber liegt die Inflationsrate im Januar weit unter den Erwartungen. Nach dem Rückgang der deutschen Inflationsrate um 0,2 Punkte auf 0,9% waren wir wie der Markt von einem gleich starken Rückgang in der Eurozone auf 1,4% ausgegangen.

Woher das massive Absacken der EWU-Inflation im Januar kommt, ist aktuell noch unklar. Detailangaben über die Preisentwicklung bei einzelnen Produktgruppen stehen noch nicht zur Verfügung. Und außer Deutschland hat bislang lediglich Belgien Verbraucherpreisdaten für Januar veröffentlicht, wobei aber auch dort der Rückgang der Inflation wesentlich moderater ausfiel als in der EWU. Deutliche Basiseffekte aus einem übermäßig kräftigen Anstieg im entsprechenden Vorjahresmonat sind ebenfalls nicht zu erkennen.

Derzeit bleibt uns nur die Schlussfolgerung, dass die Wirtschaftskrise in einigen Mitgliedsländern einen massiven, weit überdurchschnittlichen Abwärtsdruck auf die Preise ausgeübt hat, der sich möglicherweise auf bestimmte Produktgruppen konzentriert. Bis detailliertere Zahlen vorliegen, bleibt dies aber Spekulation. Zunächst aber weist die Januar-Inflation auf ein Abwärtsrisiko für unsere 2009er EWU-Inflationsprognose von 1,0% hin.