Kommentar
08:29 Uhr, 11.09.2014

Griechische Aktien: heimliches Comeback

Nach dem beispiellosen Kollaps des griechischen Aktienmarktes mit einem Minus von 95% von 2007 bis 2012 kam es von Mitte 2012 bis Mitte 2013 zu einer enormen Aufholjagd.

Die meisten Werte konnten sich in dieser Zeit verdoppeln. Damit standen sie immer noch über 80% unter den Allzeithochs - aber immerhin, es war ein Anfang.

Sei Mitte 2013 ist nicht mehr viel passiert. Der Markt bewegt sich seitwärts. Außer mit kurzfristigeren Trades war mit griechischen Aktien kaum Geld zu verdienen. Die zähe Seitwärtsbewegung könnte demnächst ein Ende finden. Viele Aktien zeigen positive Signale. Einige Unternehmen des Leitindex Athex 20 sehen sehr konstruktiv aus. Dazu gehört z.B. das Bauunternehmen Ellaktor. Nachdem sich der Umsatz des Unternehmens im Rahmen der Krise fast halbiert hat, steigt der Umsatz so langsam wieder.

Ellaktor SA
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Ellaktor hat sich überraschend gut in der Gewinnzone halten können. 2013 wurde dann ein Verlust geschrieben. In den Jahren 2009 bis 2012 war die Firma aber profitable. 2014 ist wahrscheinlich eine schwarze Null zu erwarten.

Der Kurs konnte sich in den vergangenen drei Wochen an der 50 Wochenlinie stabilisieren. Hier ist die Gefahr einer weiteren Korrektur noch nicht gebannt. Hält die Linie, dann stehen die Chancen gut für weitere Kursgewinne.

Auch aus fundamentaler Sicht macht ein Bauunternehmen Sinn. Nach 5 Jahren Rezession werden viele Investitionen und Instandhaltungsarbeiten auf der Strecke geblieben sein. Das Aufholpotential ist in dem Sektor sicherlich mit am größten.

Bevor ich zu anderen Werten komme, die Potential haben, möchte ich auch gleich ein Negativbeispiel anführen. Frigoglass ist ein in Griechenland ansässiges internationales Unternehmen, welches Kühleinheiten und Verpackung für die Getränkeindustrie herstellt. Der Umsatz stieg zuletzt, der Verlust weitete sich allerdings immer weiter aus. Der Chart spricht Bände. Es sind solche Unternehmen, die den Leitindex derzeit am Boden halten. Bisher halten sich Negativbeispiele und konstruktive Setups die Waage.

Frigoglass SA
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Sehr gut sieht der Chart von PPC (Public Power Corporation) aus. Der größte Versorger des Landes kann in dieser Woche nach oben ausbrechen. Hier sollte am Freitag zu Börsenschluss der Kurs über 10,65 stehen, dann darf man den Ausbruch auch richtig ernst nehmen.

Public Power Corp of Greece
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Über den Experten

Clemens Schmale
Clemens Schmale
Finanzmarktanalyst

Clemens Schmale hat seinen persönlichen Handelsstil seit den 1990er Jahren an der Börse entwickelt.

Dieser gründet auf zwei Säulen: ein anderer Analyseansatz und andere Basiswerte. Mit anders ist vor allem die Kombination aus Global Makro, fundamentaler Analyse und Chartanalyse sowie Zukunftstrends gemeint. Während Fundamentaldaten und Makrotrends bestimmen, was konkret gehandelt wird, verlässt sich Schmale beim Timing auf die Chartanalyse. Er handelt alle Anlageklassen, wobei er sich größtenteils auf Werte konzentriert, die nicht „Mainstream“ sind. Diese Märkte sind weniger effizient als andere und ermöglichen so hohes Renditepotenzial. Sie sind damit allerdings auch spekulativer als hochliquide Märkte. Die Haltedauer einzelner Positionen variiert nach Anlageklasse, beträgt jedoch meist mehrere Tage, oft auch Wochen oder Monate.

Rohstoffe, Währungen und Volatilität handelt er aktiv, in Aktien und Anleihen investiert er eher langfristig. Die Basiswerte werden direkt – auch über Futures – oder über CFDs gehandelt, in Ausnahmefällen über Optionen und Zertifikate.

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