GOOGLE - Mit Sicherheitspuffer von der Kursexplosion profitieren...

Nach dem massiven Kurssprung sollte sich Google wenigstens auf mittelfristige sicht stabilisieren, was die Möglichkeit bietet, über das Discount-Zertifikat mit der WKN: CG36AS günstig zu partizipieren. Dabei wäre eine Seitwärtsbewegung oberhalb der 527,77 $ problemlos. Auch ein Rückfall in das Gap hinein gefährdet die Position bezogen auf das Laufzeitende nicht aufgrund des Discounts von 17,63%. Besser entwickeln als ein Direktinvestment selbst wird sich die Position innerhalb eines Discount-Zertifikates bis zu einem Niveau von 607,08 $. Dort ist der Kursverlauf von starken Widerständen auf mittelfristige aber zunächst einmal gedeckelt.

Google – ISIN: US38259P5089

Börse: Nasdaq in US Dollar / Kursstand: 552,12 $

Kursverlauf seit 03.10.2007 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Tag)

Rückblick: Bereits im November des vergangenen Jahres markierte Google bei 747,24 $ ein Allzeithoch und konsolidierte den starken Anstieg. Es ging dann nach einem Zwischenhoch bei 716,00 $ Anfang des neuen Jahres kontinuierlich nach unten, bevor sich die Aktie im Bereich 412,11 $ stabilisieren konnte. Davon ausgehend gelang eine Erholung, unterhalb des Widerstands bei 488,52 $ geriet die Aktie dann vor dem Quartalsbericht wieder unter Druck. Der Quartalsbericht dürfte dann aber die meisten Marktteilnehmer massiv überrascht haben. Nach positiven Zahlen startete die Aktie mit einem massiven Gap Up (Kurslücke) nach oben durch und konnte den Tag nahezu 100 $ höher schließen.

Charttechnischer Ausblick: Die Tatsache, dass sich Google auf dem erhöhten Niveau bereits schnell stabilisieren kann, ist positiv zu werten. Zunächst wird der extreme Kurssprung konsolidiert. Ausgehend von den 564,00 $ kann es nochmals zu einem Rücksetzer in Richtung 524,77 $ kommen, im Idealfall wird dieses Niveau aber gehalten. Anschließend bietet sich dann weiteres Erholungspotenzial in Richtung 599,91-616,02 $. Ein Rückfall unter 524,77 $ in das Gap Up hinein würde für Abgaben bis auf 488,52 $ sprechen.

Name: Discount-Zertifikat auf Google

WKN: CG36AS

ISIN: DE000CG36AS4

Laufzeit: 18.12.2008

Bezugsverhältnis: 1:1

Cap: 500,00 $

Aktuell: 291,68 Euro (ca. 456,70 $)

Discount: 17,63 %

Seitwärtstrendite p.a.: 15,18 %

Outperformance bis: 607,08 $

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates.

Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
   
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.
   

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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