Goldmarkt startet Erholung

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis stabilisiert sich im gestrigen New Yorker Handel und kann von 1.123 auf 1.130 $/oz zulegen. Heute morgen setzt der Goldpreis die Erholungsbewegung in Sydney und Hongkong fort und notiert aktuell mit 1.138 $/oz um etwa 10 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich im New Yorker Handel seitwärts und können heute morgen in Australien leicht zulegen. Insgesamt kann mit einer Fortsetzung der Erholungsbewegung gerechnet werden.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Großbritannien will die Bonuszahlungen von 20.000 Bankern besteuern und erwartet daraus eine Einnahme von 0,55 Mrd Pfund. Insgesamt haben die Banken Staatshilfen von 850 Mrd Pfund erhalten.

Kommentar: Nach der Sondersteuer reduzieren sich die Staatshilfen damit auf 849,45 Mrd Pfund.

Frankreichs Außenhandelsdefizit wächst im Oktober von 1,8 auf 4,4 Mrd Euro.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann sich der Goldpreis bei einem stabilen Dollar erholen (aktueller Preis 24.829 Euro/kg, Vortag 24.671 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 ([Link "www.smartinvestor.de" auf www.smartinvestor.de/... nicht mehr verfügbar]) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber bleibt etwas zurück (aktueller Preis 17,42 $/oz, Vortag 17,38 $/oz). Platin zieht an (aktueller Preis 1.428 $/oz, Vortag 1.416 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 366 $/oz, Vortag 365 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich weiterhin seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 0,3% oder 0,5 auf 176,1 Punkte nach. Bei den Standardwerten verliert Iamgold 1,7%. Bei den kleineren Werten fallen Vista 4,2%, New Gold 3,9% und Richmont 3,8%. Anatolia gewinnen 4,4%, Petaquilla 3,2%, Alamos 2,8% und Gold Wheaton 2,7%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. DRD Gold gibt 2,9% ab. Gold Fields verbessert sich um 0,9%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen freundlicher. Bei den Produzenten steigen Mundo 6,5%, Resolute 6,3%, Perseus 5,7% und Dragon 4,3%. Bei den Explorationswerten erholen sich Conquest 6,4% und Arc 6,1%. Regis gibt 3,2% nach. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Mincor 7,7% und Independence Group 5,0% (Vortag +4,7%). Grange verliert 5,8%.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verliert 2,3% auf 92,22 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von weit über 100% weiterhin als einer der 3 erfolgreichsten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds .

Die besten Fondswerte sind heute die australischen Conquest (+6,4%), Resolute (+6,3%), Perseus (+5,7%) und Independence Group (+5,0%) sowie die kanadischen Anatolia (+4,4%) und Alamos (+2,8%). Der Fonds dürfte sich heute parallel zum Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

In der Auswertung zum 30.11.09 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 16,3% auf 95,60 Euro und kann den xau-Vergleichsindex (+15,1%) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 9 von 11 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 30.11.09 auf 132,9% während der Vergleichsindex um 38,1% zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)
November. +16,3% (xau-Index +15,1%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 170%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Donnerstag ein anhaltend hohes Kaufinteresse. Nachdem die US-Mint die Einstellung der Lieferungen für die 1 oz US Eagle Silbermünzen gemeldet hat, spannt sich die Versorgung mit 1 oz Maple Leaf Silbermünzen deutlich an, so dass über den Jahreswechsel mit Lieferverzögerungen von 1-2 Wochen gerechnet werden muss. Die Versorgung mit den österreichischen 1 oz Philharmonikern und den australischen 1 kg Münzen bleibt vorläufig unproblematisch. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer auf einem relativ hohen Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

11.12.09 Bendigo (AUS, Kurs 0,245 A$, MKP 121,4 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf 23.389 oz, was einer Jahresrate von etwa 100.000 oz entspricht und weit über der Planung einer Produktion zwischen 50.000 und 65.000 oz liegt. Vor allem die Produktion in der neu erworbenen Henty Mine übertrifft mit 13.755 oz bei Nettoproduktionskosten von 590 $/oz die Erwartungen um etwas das doppelte. Die Produktion in der Kangaroo Flat Mine (Bendigo) fiel dagegen auf 9.634 oz bei Nettoproduktionskosten von 610 $/oz zurück. Bei Nettoproduktionskosten von 598 $/oz (492 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.046 $/oz (932 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne leicht von 440 auf 448 $/oz. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte Bendigo bei einer Produktion von 36.927 oz einen operativen Gewinn von 8,3 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 14,6 entspricht. Bendigo ist eines der größten australischen Goldfelder und hat eine historische Produktion von 22 Mio oz. Über 11 Mio oz Ressourcen werden in den Gebieten noch vermutet. Die aktuell ausgewiesenen Reserven erreichen bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz aber nur 1,4 Jahre und die Ressourcen 2,3 Jahre. Anlagen mit einer Verarbeitungskapazität von jährlich 200.000 oz sind einsatzbereit vorhanden. Bendigo zahlt eine Jahresdividende von 0,005 A$, was einer Rendite von 2,0 % entspricht. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 57,1 Mio A$ (44,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 11,5 Mio A$ (10,0 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Bendigo ist einer der wenigen Goldproduzenten weltweit, der die Planungen übertrifft. Die Aufnahme einer Dividendenzahlung überrascht positiv. Strategisch interessant sind die Gebiete, in denen 10% der historischen australischen Produktion gewonnen wurden. Positiv sind der hohe Cashbestand und die geringe Kreditbelastung. Sollte Bendigo eine jährliche Goldproduktion von 80.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 7,6 zurückfallen. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,40 auf 0,30 A$ und unser Kursziel von 1,00 auf 0,65 A$. Bendigo bleibt eine Kaufempfehlung.

Empfehlung: Unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,245 A$, Kursziel 0,65 A$. Bendigo wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 07.09.09 bei 0,265 A$).

© Martin Siegel
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