Gold und Silber im Aufwärtstrend, Analyse: Signature

Der Goldpreis steigt am Freitag im New Yorker Handel von 1.404 auf 1.410 $/oz und verbessert sich heute Morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.414 $/oz. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 8 $/oz über dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlicher und bestätigen den aktuellen Aufwärtstrend für den Gesamtmarkt.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Preise für Londoner Luxuswohnungen klettern im Januar um 10,3% (Vorjahresvergleich).

Erzeugerpreise steigen im Januar um 5,1%.

BASF meldet für 2010 einen Anstieg des Nettogewinns um 223% auf 4,6 Mrd Euro.

Handelsblatt über die Gaddafis: "Eine schreckliche Familie". "Vorzeigesohn Saif al-Islam spielt eine Schlüsselrolle. Anders als sein Vater, der gerne in grellen Gewändern auftritt, trägt der 38-jährige feine Maßanzüge. Er studierte an der renommierten London School of Economics und galt lange als Kronprinz - und Reformer". Kommentar: Wenn nicht nur der Vater als Offizier sondern auch der Sohn als Kronprinz für das libysche Terrorregime in Großbritannien ausgebildet wurde, müsste international einmal darüber nachgedacht werden wo die eigentliche Keimzelle des Terrorismus liegt.

Bei einer Ted-Umfrage von "Bild" sprechen sich 87% der Anrufer für einen Verbleib Guttenbergs im Amt aus. Bei "Bild.de" stimmen 55% für einen Rücktritt. Bei "Welt.de" sind es 85%, bei "Süddeutsche.de" 80% und bei "Spiegel Online" 70%. Kommentar: Ist die Bevölkerung jetzt dafür oder dagegen?

Bremer Professor Andreas Fischer-Lescano: "Den Vorsatz kann man bei diesem intellektuellen Betrug im Grunde nur noch dadurch verneinen, dass man den Autor für unzurechnungsfähig erklärt".

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis zieht der Goldpreis an (aktueller Preis 33.026 Euro/kg, Vortag 32.747 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber steigt an (aktueller Preis 33,58 $/oz, Vortag 32,75 $/oz). Platin erholt sich weiter (aktueller Preis 1.818 $/oz, Vortag 1.796 $/oz). Palladium legt kräftig zu (aktueller Preis 797 $/oz, Vortag 784 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich freundlich. Kupfer zieht 3,2% und Zink 1,8% an.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,8 % oder 3,8 auf 212,2 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Iamgold 6,1% und Goldcorp 4,0%. Bei den kleineren Werten gewinnen Minefinders 11,9%, Stillwater 8,6%, Vista 6,1%, Novagold 4,2% und High River 4,0%. Golden Star fallen 6,4% (Vortag -15,9%) und Yukon-Nevada 5,0% zurück. Bei den Silberwerten ziehen Wildcat 17,1%, Great Panther 12,6%, Sabina 8,9% und Hecla 6,9% an. South American gibt 5,7% nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold verbessern sich 2,6% und Gold Fields 2,1%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Rand 6,9%, Apex 6,7%, Tribune 4,8%, Morningstar 4,7% und Citigold 4,6% nach. Focus kann um 7,4% zulegen. Bei den Explorationswerten verbessern sich Papillon 6,0%, Mt Isa 5,7% und Auzex 4,8%. Bei den Basismetallwerten gibt Minara 4,6% ab. Perilya zieht 4,0% an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,2% auf 69,36 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Iamgold (+6,1%), Cornerstone (+5,3%), Silver Wheaton (+5,2%) und Novagold (+4,2%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Yukon-Nevada (-5,0%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,9% und gibt damit etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex (-13,8%) nach. Das Fondsvolumen fällt von 8,9 auf 8,5 Mio Euro zurück. In den Fonds wurden liquide dividendenstarke Titel aufgenommen und weniger liquide Explorationswerte abgebaut. Bei der Ländergewichtung wurde der Anteil der US-Werte von 10% auf 5% reduziert, der Anteil Australiens dagegen von 5 auf 16% erhöht. Das Potential, den Xau-Vergleichsindex schlagen zu können, bleibt jedoch unverändert erhalten.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0% Verlust im Jahr 2007: 19,3% Verlust im Jahr 2008: 64,4% Gewinn im Jahr 2009: 12,4% Gewinn im Jahr 2010: 21,8% Januar 2011: -11,9% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 2,9% auf 62,84 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Sabina (+8,9%), Hecla (+6,9%), Maya (+5,6%), Silver Wheaton (+5,2%), Fortuna (+5,2%) und Endeavour (+5,1%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der South American (-5,7%). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 17,1% und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex. Damit hat der Fonds von allen Stabilitas Fonds das größte kurzfristige Erholungspotential aufgebaut. Bereits in den ersten Februartagen wird die Volatilität des Fonds mit teilweise sprunghaften Kurserholungen sichtbar. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 39,9 auf 33,1 Mio Euro deutlich zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9% Verlust im Jahr 2008: 75,6% Gewinn im Jahr 2009: 47,9% Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag) Januar 2011: -17,1% (Hui-Vergleichsindex: -13,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,1% auf 157,34 Euro nach. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Focus (+7,4%) und Papillon (+6,0%) sowie die kanadische Iamgold (+6,1%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Rand (-6,9%) und Tribune (-4,8%). Insgesamt dürfte der Fonds heute hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 15,4% und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-13,8%) und baut damit nach dem Silberfonds das kurzfristig zweitgrößte Erholungspotential auf. Auch der Stabilitas Pacific zeigt wie der Silberfonds in den ersten Februartagen eine relative Stärke zum Gesamtmarkt. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 34,9 auf 27,2 Mio Euro deutlich zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5% Verlust im Jahr 2008: 63,5% Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds) Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag) Januar 2011: -15,4% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) steigt um 1,6% auf 83,11 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Pacific Ore (+8,8%), Focus (+7,3%), Universal (+6,5%) und Papillon (+6,0%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Atomic (-5,8%). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht hinter dem Anstieg des TSE-Venture Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen minimalen Verlust von 0,4% und kann sich weitaus besser als der TSX-Venture Vergleichsindex (-3,1%) behaupten. Vor allem die Diversifikation in australische Basismetall- und Energiewerte zahlt sich derzeit aus. Das Fondsvolumen kann von 4,8 auf 6,2 Mio Euro weiter kräftig zulegen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9% Gewinn im Jahr 2009: 73,1% Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt) Januar 2011: -0,4% (TSX-Venture-Vergleichsindex: -3,1%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth - Small Cap Ressourcen (A0LF6K) verliert 1,0% auf 66,76 Euro. Bester Fondswert ist heute Prophecy (+5,8%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der American Petrogas (-6,0%) und der Yukon-Nevada (-5,0%). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas hinter dem Anstieg des Hui-Vergleichsindex zurückbleiben.

Zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,9% und kann sich weitaus besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten. Das Fondsvolumen fällt leicht von 4,1 auf 3,9 Mio Euro zurück. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Verlust im Jahr 2008: 57,6% Gewinn im Jahr 2009: 17,7% Gewinn im Jahr 2010: 29,2% Januar 2011: -4,9% (Hui-Vergleichsindex -13,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Für den kanadischen Teil des Börsengangs wurde der Broker Cormark Securities beauftragt. Der Jahresbericht für 2010 soll in der nächsten Woche abgeschlossen werden. Zum 1. März soll der Börsengang beantragt werden. Üblicherweise geben die Aufsichten der Börsen etwa 30 Tage nach dem Antrag einen ersten Kommentar ab. Je nachdem wie darauf reagiert werden muss, wird ein Börsengang Ende Mai, Anfang Juni in Aussicht gestellt. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende ein durchschnittlich hohes Auftragsaufkommen, wobei sich die Ordergröße wieder etwas reduziert hat. Die Nachfrage bleibt im Goldbereich nach 1 oz Krügerrand und im Silberbereich nach 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf weiterhin hoch. Der Silberbereich kämpft nach dem hohen Auftragsniveau in den letzten Monaten weiterhin mit Lieferzeiten bis zu 8 Wochen bei einzelnen Produkten. Die Verkaufsneigung bleibt mit 1 Verkäufer auf etwa 8 Käufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

28.02.11 Signature (AUS, Kurs 0,041 A$, MKP 74,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal aus dem Konongo Projekt in Ghana eine Ausweitung der Ressourcen auf 687.000 oz bei einem Goldgehalt von 2,0 g/t. Die Anlagen für die Produktion wurden wieder hergestellt und sollen in den nächsten Wochen getestet werden. Der Produktionsbeginn ist noch für das Märzquartal 2011 geplant. Bis 1997 produzierte die Mine bereits 1,7 Mio oz Gold bei einem Goldgehalt von 11,8 g/t. Die aktuelle Produktionskapazität reicht allerdings nur für die Produktion von jährlich 20.000 oz, so dass hier auf Dauer wesentliche Erweiterungsinvestitionen fällig sind oder höhergradige Erze gefunden werden müssen, um die Produktion zu erhöhen. Am 30.06.10 stand einem Cashbestand von 3,7 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 1,5 Mio A$ gegenüber. Zum 31.12.10 konnte der Cashbestand auf 6,8 Mio A$ erhöht werden.

Beurteilung: Signature präsentiert sich als kleiner australischer Explorationswert. Sollte eine jährliche Produktion von 50.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 7,4 zurückfallen. Derzeit lebt Signature vom Erfolg bei der Ausweitung der Ressourcen und dem Explorationspotential.

Signature ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de