Gold: Spielen Margin Calls eine Rolle?

Analysten von Barclays Capital zeigen sich skeptisch, ob nicht auch in Zukunft Gold immer dann fallen wird, wenn es zu Nachschussforderungen von Brokerhäusern kommen wird.

Nachschussforderungen könnten immer dann entstehen, wenn Anleger mit Hinzunahme von Wertpapierkrediten ein Depot überhebeln, also mehr Aktien kaufen, als sie finanzieren können. Fallen Aktien dann zu stark, kann es dazu kommen, dass Depots "unter Wasser" geraten. Dies ist dann der Fall, wenn der Kurswert aller Wertpapiere geringer ist als die ursprüngliche Kapitalaustattung des Depots. Dann muss der Kunde den Fehlbetrag durch eine neue Einzahlung begleichen.

"Gold hat eine spezielle Rolle gespielt, für Liquidität zu sorgen, um Nachschussforderungen zu begleichen", schreiben Analysten von Barclays. Dies führe zu "begrenztem Aufwärtspotenzial" beim Goldpreis. Gold habe es nicht geschafft, eine ausreichende Zahl von Käufern anzulocken, die einen sicheren Hafen suchten.

Die Analysten gehen davon aus, dass das dritte Quartal das schwächste Quartal für den Goldpreis in diesem Jahr sein wird.