Gold gibt leicht nach, BoE bestätigt Inflationspolitik

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.113 auf 1.102 $/oz nach. Heute morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong und notiert aktuell mit 1.106 $/oz um etwa 14 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nach und geben kein Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

US-Anleiheversicherer Ambac erwartet den eigenen Konkurs bis zum Juniquartal 2011. Ambac hat Anleihen im Volumen von 412 Mrd $ versichert, wobei sich auch "toxische", also wertlose Papiere befinden. Die Dresdner Bank, die von der Commerzbank übernommen wurde, galt als wichtiger Geschäftspartner von Ambac.

Bank of England gibt bekannt, dass sie mittlerweile 30% aller herkömmlichen britischen Staatsanleihen hält.

Kommentar: Inflationspolitik pur und die etablierte Wissenschaft sieht eher die Gefahr einer Deflation.

Autoverkäufe in Indien erhöhen sich im Oktober um 34% (Vorjahresvergleich).

Swisscom meldet für die ersten 9 Monate 2009 einen Anstieg des Gewinns um 16,6% auf 1,5 Mrd Schweizer Franken.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem wieder etwas festeren Dollar nur wenig nach (aktueller Preis 23.923 Euro/kg, Vortag 24.018 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt etwas deutlicher zurück (aktueller Preis 17,27 $/oz, Vortag 17,66 $/oz). Platin gibt die Vortagesgewinne wieder ab (aktueller Preis 1.358 $/oz, Vortag 1.378 $/oz). Palladium baut die Vortagesgewinne dagegen weiter aus (aktueller Preis 351 $/oz, Vortag 348 $/oz). Die Basismetalle geben nach. Nickel verliert 4,6%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 2,7% oder 4,9 auf 177,4 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Iamgold 5,1%, Yamana 3,2% und Newmont 3,2%. Bei den kleineren Werten geben Red Back 6,8%, New Gold 6,5%, Apollo 5,5% und Stillwater 4,0% nach. Avion ziehen weitere 4,6% und Richmont 2,5% an. Bei den Silberwerten verlieren First Majestic 6,3%, Coeur d’Alene 5,7% und Silver Standard 4,5%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony fallen 4,9%, Gold Fields 3,8% und DRD Gold 3,1% zurück.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen ebenfalls nachgebend. Bei den Produzenten fallen St Barbara 7,0%, Mundo 5,6%, Hill End 4,6% und Troy 4,2%. Kingsgate verbessert sich um 2,6%. Bei den Explorationswerten geben Navigator 11,1% und Regis 5,7% nach. Arc ziehen um 15,4% und Andean 3,5% an. Bei den Basismetallwerten zeigt sich Grange mit einem Gewinn von 3,7% (Vortag +10,2%).

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds steigt um 0,3% auf das neue Jahreshoch von 92,88 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von über 100% weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds.

Der Fonds wird heute durch die Rückgänge der australischen Navigator (-11,1 %), St Barbara (-7,0 %), Regis (-5,7%) und Troy (-4,2%) sowie der kanadischen Iamgold (-5,1%) belastet, deren Verlust durch Gewinne bei den australischen Andean (+3,5%) und Kingsgate (+2,6%) und zum kleinen Teil kompensiert werden können. Der Ford dürfte heute wegen der um 1 Tag verzögerten Berücksichtigung der am Vortag noch stabilen australischen Werte etwas weniger als der Index zurückfallen.

Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2% erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8% zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3% während der Vergleichsindex nur um 20,1% zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst bis Mitte November weiter auf über 9,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 45% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 170%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein durchschnittlich hohes Handelsvolumen. Nachgefragt werden im Goldbereich vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen. Im Silberbereich bleiben die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker sowie die australische 1 kg Kookaburra-Münze gesucht. Die Verkaufsneigung hat sich etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer wieder erhöht. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

13.11.09 Tanami (AUS, Kurs 0,067 A$, MKP 230 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen Coyote Projekt einen Anstieg der Goldproduktion um 40 % auf den Rekordwert von 12.821 oz, was einer Jahresrate von etwa 50.000 oz entspricht und das von 70.000 auf 50.000 oz reduzierte Produktionsziel erreicht. Bei Nettoproduktionskosten von 600 $/oz und einem Verkaufspreis von 1.046 $/oz konnte einen Bruttogewinnspanne von 446 $/oz erzielt werden. Damit dürfte Tanami die Gewinnzone erstmals erreicht haben. Im Geschäftsjahr 2008/09 musste Tanami einen gewaltigen operativen Verlust in Höhe von 21,0 Mio A$ verkraften. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,4 Jahre. Tanami verfügt über riesige Explorationslizenzen mit einer Ausdehnung von 27.000 km² in der Region, die teilweise spektakuläre Explorationsergebnisse geliefert haben. Auch im Septemberquartal erbrachten einige Bohrungen sichtbares Gold, was auf Gehalte von über 15 g/t deutet. Am 12.08.09 wurde ein Joint Venture mit ABM Resources vereinbart. ABM ist verpflichtet, innerhalb der nächsten beiden Jahre 10 Mio A$ in die Exploration von Gebieten in Nordaustralien zu investieren. Tanami erhält im Gegenzug 1,5 Mio A$ cash, 265 Mio ABM Aktien und 300 Mio ABM Optionen, die zu 0,015 A$ ausgeübt werden können. Tanami verbleiben nach der Vereinbarung im ABM noch eigene Explorationsgebiete mit einer Ausdehnung von 1.250 km². Tanami ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 1,2 Mio A$ (5,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 15,6 Mio A$ (13,6 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Tanami präsentiert sich als kleinerer australischer Goldproduzent, dessen Situation sich erheblich verbessert hat. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven und Ressourcen. Positiv sind die hohen Goldgehalte, das Explorationspotential und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Tanami ist im Verhältnis zu den Chancen relativ hoch bewertet. Sollte Tanami bei einer Produktion von 50.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$ umsetzen können, würde das KGV nur auf 23,0 zurückfallen. Tanami bleibt damit eine Verkaufsposition.

Empfehlung: über 0,06 A$ verkaufen, aktueller Kurs 0,067 A$. Tanami wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 31.07.09 bei 0,033 A$).

© Martin Siegel
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