Gold erholt

Martin Siegel

Externer Redakteur

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.322 auf 1.333 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong seitwärts und notiert aktuell mit 1.332 $/oz um etwa 6 $/oz über dem Vortagesniveau. Während sich die nordamerikanischen Goldminenwerte erholen entwickeln sich die australischen Werte heute Morgen uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Michael Heise, Allianz-Chefvolkswirt: "Die komplette Rechnung der Niedrigzinspolitik wird uns erst in Zukunft präsentiert werden".

Kommentar: Ein Chefvolkswirt müsste das kommende Desaster bereits heute erklären können. Vielleicht wird die Rettung der Versicherungen durch Gesetzesänderungen noch ermöglicht, bei dem sich die Gesellschaften nach dem Zypern-Modell entsprechend der Banken an den Einlagen und Ersparnissen der Versicherten vergreifen dürfen.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem schwächeren Dollar seitwärts (aktueller Preis 31.660 Euro/kg, Vortag 31.630 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken.

Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber entwickelt sich stabil (aktueller Preis 21,75 $/oz, Vortag 21,64 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.421 $/oz, Vortag 1.428 $/oz). Palladium bleibt unverändert (aktueller Preis 721 $/oz, Vortag 721 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex erholt sich um 1,7% oder 1,6 auf 95,3 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Osisko 6,5%, Yamana 3,0% und Kinross 2,9%. Bei den kleineren Werten steigen Romarco 15,1%, Premier 11,9% und Orezone 10,0%. Gold Canyon fallen 9,0%, Volta 8,2% und Lydian 6,8% zurück. Bei den Silberwerten verbessern sich Kimber nach einem Übernahmeangebot der Invecture Group zu 0,15 C$ um 61,1% auf 0,145 C$. Bear Creek verbessern sich 17,9% und Endeavour 6,6%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlich. Anglogold ziehen 5,2% und DRD 4,2% an.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Focus 7,7% und Ramelius 6,9%. Citigold fallen 3,9% und Metals X 3,6%. Bei den Explorationswerten verbessern sich Excelsior 9,9% und Papillon 5,5%. Bassari fallen 12,5% und Drake 7,1%. Bei den Metallwerten erholt sich Rex um 8,2%.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,0% auf 59,20 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Excelsior (+9,9%), Focus (+7,7%) und Ramelius (+6,9%). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.08.13 erholt sich der Fonds um 16,1% deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,6% zulegen kann. Damit kann der Fonds die Übertreibung der australischen Werte nach unten zum Ende des Geschäftsjahres (30.06.13) wie schon im Juli weiter ausgleichen. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 42,8% noch hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück (-34,7%). Die Entwicklung in den Jahren 2009 und 2010 zeigte, dass der Fonds in der Lage ist, diese Unterbewertung in einer Aufwärtsbewegung auszugleichen und sogar zu überkompensieren. Das Fondsvolumen steigt durch die Kursgewinne und Zuflüsse um fast 50% von 8,3 auf 12,3 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5%
Verlust im Jahr 2008: 63,5%
Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3%
Verlust im Jahr 2012: 14,0%
Verlust im Jahr 2013: 42,8%

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag - für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.