Gestiegene Volatilität steigert die Attraktivität von Discountern

Das ausstehende Volumen in derivativen Wertpapieren bei Privatanlegern in Deutschland ("Open Interest") lag zum 28.02.07 bei EUR 85,2 Mrd. Damit ist der Markt im Februar um 1,6 Prozent gewachsen; preisbereinigt fällt das Wachstum um 0,5 Prozent stärker aus. Das ist das Ergebnis der Erhebung des Marktvolumens, die im Auftrag des Derivate Forums bei 13 Emittenten durchgeführt wird. Das Volumen des Gesamtmarktes rechnet das Derivate Forum auf EUR 121,7 Mrd. hoch.

Im Februar nahmen Discount-Zertifikate um 4,7 Prozent zu – das entspricht EUR 476 Mio. Grund dafür kann die Zunahme der Volatilität im Februar sein. Denn in Marktphasen mit höheren Volatilitäten können bei Discount-Zertifikaten größere Discounts angeboten werden. Neben den Discountern waren auch Express- (+4 Prozent bzw. EUR 371 Mio.) und Garantiezertifikate (+2,3 Prozent bzw. EUR 704 Mio.) gefragt. Wie bereits im Januar waren Outperformance- und Sprintzertifikate auch im Februar rückläufig. Sie verloren gegenüber dem Vormonat 8,4 Prozent bzw. EUR 98 Mio. Nominal stärker rückläufig waren Basket-, Themen- und Strategie-Zertifikate mit EUR -202 Mio. bzw. -4,8 Prozent.

Nach Basiswerten betrachtet nahmen Zertifikate auf Währungen und Rohstoffe prozentual überdurchschnittlich zu: Bei den Anlagezertifikaten wuchs diese Kategorie mit 4,1 Prozent (bzw. EUR 58 Mio.) und bei Hebelprodukten mit 15,2 Prozent (bzw. EUR 35 Mio.) jeweils am stärksten. Im Vergleich zu den anderen Basiswerten ist der Anteil der Zertifikate auf Währungen und Rohstoffe jedoch gering.

Für die an der Statistik beteiligten 13 Finanzinstitute – BayernLB, BNP Paribas, Deutsche Bank, Dresdner Bank, DZ BANK, Goldman Sachs, HSBC Trinkaus & Burkhardt, HypoVereinsbank, NORD/LB, Sal. Oppenheim, SEB, UBS und WestLB – betrug der so genannte Open Interest zum 28. Februar EUR 85,2 Mrd. Das sind 1,6 Prozent bzw. EUR 1,3 Mrd. mehr als im Vormonat. Darin sind bereits negative Preiseffekte in Höhe von 0,5 Prozent berücksichtigt.

Quelle: www.derivate-forum.de