France Telecom – Großes Kaufsignal wird generiert

An dieser laufenden Ausbruchsbewegung lässt sich mittelfristig partizipieren ohne auf einen Sicherheitspuffer zu verzichten. Dafür bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG0KMG an. Dieses ist mit einer Barriere bei 21,00 Euro ausgestattet, was einem Sicherheitspuffer von derzeit 22,42 % entspricht. Charttechnisch sollte sich die Aktie diesem Niveau nicht mehr nähern. Darüber ist das Bonus-Niveau bei 32,00 Euro bis zum Laufzeitende am 12.12.2008 aktiv. Es ist also auch dann eine Rendite von 15,32 % erzielbar wenn sich die Aktie nach der erfolgten Ausbruchsbewegung zunächst nur Seitwärtsbewegung. An steigenden Notierungen partizipiert der Anleger hingegen unbegrenzt.

France Telecom

Kursverlauf seit 03.09.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 27,18 Euro

Kurz-Kommentierung: Die Aktie der France Telecom bewegte sich seit 2003 seitwärts. Dabei bildete vor allem der Bereich 25,00 Euro eine massive Widerstandsmarke unter der der Kursverlauf jeweils merklich zurück fiel. Zuletzt kam es nach einem Fehlausbruch darüber in 2005 zu einem deutlichen Abverkauf bis in den Bereich 15,50 Euro. Seit Mitte 2007 etabliert die Aktie jetzt aber einen stabilen Aufwärtstrend welcher auch nachhaltig über die 25,00 Euro führt. Es liegt damit ein umfassendes Kaufsignal vor welches steigende Notierungen bis in den Bereich 30,00 Euro und anschließend durchaus auch auf 35,00 Euro erwarten lässt. Unter 24,60 Euro sollte die Aktie bereits jetzt möglichst nicht mehr auf Wochenschlussbasis fallen.

Name: Bonus-Zertifikat auf France Telecom

WKN: SG0KMG
ISIN: DE000SG0KMG2
Bewertungstag: 12.12.2008
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Briefkurs: 27,63 Euro
Bonus-Level: 32,00 Euro
Barriere: 21,00 Euro
Risikopuffer: 22,42 %
Bonusrendite: 15,32 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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