FORTINET: Ruhe vor den Zahlen.

„Zwei US-Cybersecurity-Titel machen sich auf den Weg!“ Das schrieben wir vor drei Monaten in der „Bernecker Daily“ über PALO ALTO NETWORKS und FORTINET. Deren Software und digitale Plattformen sind in den USA besonders gefragt, wenn es um die Absicherung von Computern bzw. IT geht. Seitdem hat sich FORTINET nominell um 24 % weiter verteuert, während die Aktie von PALO ALTO etwa 1 % nachgab.

Wird die FORTINET-Aktie heute nach Börsenschluss diesen Weg fortsetzen? Das Unternehmen veröffentlicht Zahlen zum Q4 und dem gesamten Geschäftsjahr 2024. Im regulären US-Handel steht „FTNT“ (Nasdaq-Kürzel) zurzeit leicht mit 0,6 % im Minus.

Das Enttäuschungspotenzial für FORTINET ist anscheinend groß. Ablesbar an den Standardkennziffern: KUV um 14, Forward-KGV 44. Eine Marktkapitalisierung von 80,1 Mrd. $ honoriert außerdem 27 % Netto- und 30 % EBITDA-Marge sowie zuletzt ca. 13 % Wachstum der Erlöse (yoy) im Q3.

Allerdings gelten für den Konkurrenten PALO ALTO noch höhere Kennziffern. Bei einer Marktkapitalisierung von 123,2 Mrd. $ ergibt sich KUV 15 sowie ein Forward-KGV von knapp 58. Die Nettomarge wird in den Datenbanken (Quelle: CNBC) mit 33 % beziffert.

Das Erwartungsbündel an FORTINET enthält heute u. a. knapp 11 % Umsatzplus im Quartal (yoy). Das wäre eine Verlangsamung des Wachstums. Kommt aber ein überzeugender Ausblick (auch im Hinblick auf KI) hinzu, kann dennoch weiteres Aufwärtspotenzial entstehen.

Helmut Gellermann

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