Fondsmanager unter Performancedruck

Bei der DZ BANK stellt man sich die Frage, warum die Aktienkurse wieder gestiegen sind.

Zu vermuten seien in erster Linie markttechnische Einflüsse. Nachdem der Beginn der Erholung vor allem wohl auf des so genannte "short covering", das heiße das Schließen spekulativer Leerverkäufe zurückzuführen gewesen sei, dürfe zuletzt auch der Performace-Druck institutioneller Anleger dem Markt weitere Impulse geliefert haben. Bei steigenden Kursen könne es sich kaum ein Fondsmanager leisten, "nicht dabei zu sein", so dass offenbar wieder ein Teil der umfangreichen Liquidität investiert worden sei.

Fundamentale Argumente für Aktienkäufe würden derzeit zwar auch die massiven geld- und fiskalpolitischen Konjunkturimpulse in den USA liefern, der unsichere Zeitpunkt einer dadurch ermöglichten konjunkturellen Wende lasse den gegenwärtigen Kursaufschwung aber zumindest verfrüht erscheinen. Hinzu komme mit Blick auf den deutschen Aktiemarkt das anders gelagerte heimische Umfeld der Geld- und Fiskalpolitik. Finanzminister Eichel halte bis auf weiteres die Taschen zu, und auch die Europäische Zentralbank habe in dieser Woche einmal mehr die Zinshoffnungen des Marktes nicht erfüllt.