FIRST SOLAR - Solaraktie fällt nach Prognosesenkung auf Mehrmonatstief

• First Solar Inc. - WKN: A0LEKM - ISIN: US3364331070 - Kurs: 199,670 $ (Nasdaq)

Es ist noch gar nicht so lange her, da überschlugen sich die Analystenhäuser mit Kurszielen für die Aktie von First Solar. "Plötzlich" war sie auch ein Profiteur des großen Stromhungers im aktuellen KI-Zyklus. Die Aktie schoss innerhalb kürzester Zeit bis knapp an das Allzeithoch. Um inzwischen fast sämtliche Kursgewinne wieder abzugeben.

Anders als viele Branchenkollegen gab das Management in den letzten Quartalen auch wenig Grund zur Meckerei. Die Quartalsergebnisse lagen allesamt, wenn auch teils nur marginal, über den Erwartungen. Der gestern präsentierte Quartalsbericht liest sich dagegen alles andere als gut. Vor allen Dingen auf den hohen Cashverbrauch sollten Anleger schauen.

Umsatz deutlich unter Erwartung

Mit Erlösen von 887,7 Mio. USD lag First Solar meilenweit unter der Konsensschätzung von 1,07 Mrd. USD. Das Ergebnis je Aktie verfehlte die Schätzung von 3,11 USD um 0,20 USD. Doch dem nicht genug. Die Verantwortlichen kassierten auch die Jahresprognose ein, erwarten nun einen Umsatz zwischen 4,10 und 4,25 Mrd. USD anstelle der zuvor angekündigten 4,40 bis 4,60 Mrd. USD. Der Gewinn je Aktie soll 13,00 bis 13,25 USD erreichen anstelle von 13,00 bis 14,00 USD je Aktie.

Meiner Ansicht nach ein großes Fragezeichen wirft der rasante Kapitalverbrauch auf. Innerhalb von neun Monaten schrumpfte der Bestand an Cash und kurzfristig veräußerbaren Wertpapieren von 2,10 Mrd. auf 1,27 Mrd. USD. Netto rechnet das Management Ende des Jahres nur mehr mit liquiden Mitteln von 500 bis 600 Mio. USD nach zuvor 600 bis 900 Mio. USD. Droht hier bald eine Kapitalerhöhung?

Im Earnings Call gibt sich CEO Mark Widmar kämpferisch und sieht den Konzern weiter auf Kurs. Die neuen Werke in Alabama und Louisiana bleiben im Zeitplan, um im Jahr 2026 eine Produktionskapazität von über 25 GW zu erreichen. 30.000 Arbeitsplätze sollen dadurch direkt und indirekt in den USA geschaffen werden. Einen potenziellen US-Präsidenten Donald Trump dürfte es freuen.

Aus charttechnischer Sicht droht die First-Solar-Aktie den Aufwärtstrend seit dem Jahr 2022 zu brechen. Es ist folglich ein bullisches Wochenreversal vonnöten, damit sich die Bullen noch Chancen bewahren. Der nächste horizontale Support wartet bei 177,50 USD.

Fazit: Wer an die Langfriststory von First Solar und damit auch an die Analystenschätzungen glaubt, der wird die aktuelle Schwächephase als Chance empfinden. Experten gehen davon aus, dass der Konzern nach der aktuellen Investitionsphase ab 2027 über 2 Mrd. USD an jährlichem Free Cashflow einfahren wird. Dann wäre eine Marktkapitalisierung von gut 21 Mrd. USD günstig. Kurzfristig wird es dagegen Abstufungen hageln. Ich persönlich bleibe an der Seitenlinie.

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