EZB-Rückenwind: 52 Wochenhochs bei Banco Santander, Banco Comercial Portugues, ING Groep, Caixa Bank, Societe Generale u.v.m.

Die europäische Banken-Rally läuft weiter. Der EZB-Entscheid liefert das Futter. Mit der klaren Aussage, dass weder Zinssenkungen noch Zinserhöhungen diskutiert wurden, signalisiert die Notenbank ein längeres Verharren auf dem aktuellen Zinsniveau. Für Banken ist das entscheidend, weil es die Planbarkeit der Nettozinsmargen erhöht und die Sorge vor einem schnellen Margenverfall durch weitere Zinssenkungen nimmt. Hinzu kommt, dass die EZB ihre Wachstumsprognosen angehoben und die Inflation bis 2026 nahe am 2-Prozent-Ziel verortet hat. Damit gilt das aktuelle Zinsniveau als ökonomisch gerechtfertigt. Banken können Kredite weiter zu attraktiven Konditionen (langes Ende wird kaum sinken können - eher das Gegenteil ist zu erwarten) vergeben, während der Druck auf die Einlagenzinsen begrenzt bleibt. Gleichzeitig verbessert ein robusterer Konjunkturausblick die Kreditnachfrage und senkt das Risiko steigender Ausfälle. Wichtig: Defence- und Infrastrukturausgaben werden sehr langfristig finanziert. Ich bleibe deshalb bullisch für die Zinsmargen – auch 2026.

Ihr Volker Schulz

Bernecker Redaktion (www.bernecker.info)

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