EVOTEC – Gut ist manchmal nicht gut genug!

Das Hamburger Pharma- und Biotechnologieunternehmen Evotec untergliedert sich in zwei Segmente, zum einen in Evotec Execute und zum anderen in Evotec Innovate:

Im Bereich Execute gehören die Patente und Rechte des jeweiligen Forschungsgebiets typischerweise dem Partner bzw. Auftraggeber von Evotec. Die Vergütung dieser Dienstleistung erfolgt dann entweder durch ein Honorar oder durch verschiedene kommerzielle Vereinbarungen, die Forschungs- & Meilensteinzahlungen und/oder Umsatzbeteiligungen beinhalten können. Entscheidend ist, dass Evotec selbst in diesem Segment keinerlei Entwicklungsrisiken trägt.

Im Geschäftsbereich Innovate generiert das Unternehmen selbst Patente. Diese meist präklinischen Projekte werden auf der hauseigenen Plattform entwickelt und für spätere Partnerschaften mit Pharmaunternehmen vorbereitet. Die Vergütung erfolgt ähnlich wie im Bereich Execute.

Finanzergebnisse des ersten Quartals 2018:

Evotec im 1. Quartal 2018 mit Umsatz von 79 Mio EUR (VJ: 50,9 Mio EUR) unter Analystenprognosen von 80,93 Mio EUR, EBITDA (bereinigt) von 14 Mio EUR (VJ: 13,4 Mio EUR) unter Prognosen von 15,97 Mio EUR, Ausblick für 2018 bestätigt.

Quelle: Guidants-News

Mit der Übernahme des US-Mitbewerbers Aptuit im Gesamtwert von 300 Mio EUR sorgte Evotec vor allem im Kernsegment Execute für einen kräftigen Umsatzsprung. Der Konzernumsatz stieg im ersten Quartal um 55 % auf 79 Mio EUR und das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis EBITDA verbesserte sich um 4 % auf 14 Mio EUR. Hohe Abschreibungen im Zuge der jüngsten Übernahme und ungünstige Wechselkurse hatten das Ergebnis belastet. Evotec blieb damit leicht hinter den Erwartungen der Analysten. Die Erwartungen an das Biotechunternehmen sind extrem hoch und die heutige Kursreaktion zeigt, dass gut an der Börse häufig nicht gut genug ist.

Für das Gesamtjahr 2018 befinden sich die Hamburger jedoch auf einem guten Weg einen weiteren Umsatz- und Gewinnsprung zu erwirtschaften. Das Management hat den Ausblick für 2018 bestätigt.

Charttechnische Betrachtung

Die Quartalszahlen kamen heute Morgen bei den Marktteilnehmern nicht gut an, die Aktie wurde in der Spitze auf dem Handelsplatz L&S über 8,8 % abverkauft. Es wurden zahlreiche Unterstützungsmarken durchbrochen. Dieser Abverkauf hat das Chartbild somit deutlich angeschlagen. Sinkende Kurse sind somit aus technischer Sicht in nächster Zeit wahrscheinlicher. Evotec ist dennoch kein Short-Kandidat. Die Unternehmensstruktur, das Geschäftsmodell und die Produktpipeline sind gesund.

Im Idealfall hält die Unterstützung bei 12,65 EUR auf Tagesschlusskursbasis, ansonsten wären aus meiner Sicht erst wieder Kurse im Unterstützungsbereich von ca. 11,50 EUR kaufenswert.

Statischer Chart

Live-Chart

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