Kommentar
12:04 Uhr, 22.08.2024

Europäische Unternehmen sind besser als ihr Ruf

Europäische Unternehmen wachsen langsamer als US-Firmen. Das ist ein Grund für die Underperformance europäischer Aktien. Die Underperformance ist allerdings übertrieben. Die Gewinnentwicklung ist in Europa besser als man vielleicht meint.

In den USA stiegen die Unternehmensgewinne in den vergangenen 25 Jahren von 822 Mrd. auf 3,8 Billionen USD. Das entspricht einem Anstieg von 362 % oder jährlich 6,3 %. In der EU stiegen die Gewinne lediglich um 145 %. In der Eurozone lag der Anstieg bei 130 %. Es liegen Welten dazwischen. Dennoch können die Gewinne in den meisten Ländern kontinuierlich gesteigert werden.

Vor 25 Jahren erwirtschafteten deutsche Unternehmen 110 Mrd. EUR Gewinn, heute sind es 260 Mrd. EUR. Grafik 1 zeigt dazu die Maximalgewinne jeweils vor den Markthochs zur Jahrtausendwende, 2007/08, vor Pandemiebeginn und den aktuellen Gewinn. Im europäischen Vergleich wird in Deutschland am meisten Gewinn erwirtschaftet. Selbst um die Anzahl der Einwohner bereinigt bleibt es fast ausnahmslos der Fall.

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