Europäische Telkos: Hohes Abwärtspotential?

Merrill Lynch ist dieser Meinung und stuft demzufolge die Aktien der Deutschen Telekom, France Telecom und KPN von Accumulate auf Reduce ab. Die Bewertungsmasstäbe werden lt. Merrill in Zukunft wieder verstärkt an Kennziffern wie KGV festgemacht und nicht mehr an Cash Flow Ziffern. Auf dieser Grundlage notiert der gesamte europäische Telko-Sektor aktuell mit einem Premuim von 25% zum Markt. Bevor Investoren in diesem Sektor Value-Plays erkennen, muss folglich noch eine Korrektur einsetzen.

Als Ausnahme wird Vodafone mit Buy bewertet. Hier soll die Bewertung nachvollziehbar sein.