Ermutigende Signale bei Gewinnprognosen

Die Berichtssaison in den USA neigt sich langsam dem Ende zu. Das ermutigendste Signal ist nicht so sehr, wie deutlich die Prognosen für das zweite Quartal übertroffen wurden (nämlich ganz erheblich, wie bereits im ersten Quartal) sondern eher, dass die Prognosen der Analysten für das dritte und vierte Quartal nicht gleichzeitig nach unten korrigiert wurden.

Positionierung, um von einer weltweiten Erholung zu profitieren

Der konjunkturelle Zyklus geht seinen gewohnten Gang und wird von einigen bekannten (wöchentlichen) Leitindikatoren/Umfragen zum Geschäftsklima sowie dem Kupferpreis unterstützt, der sich auf dem besten Stand seit über zwei Jahren befindet. Da wir davon ausgehen, dass sich das Wirtschaftswachstum im zweiten Halbjahr 2003 beschleunigen wird und steile Renditekurven auch im Jahr 2004 die Norm sein werden, sind wir der Meinung, dass die Anleger sich bemühen sollten, sich zu angemessenen Preisen mit Blick auf eine weltweite konjunkturelle Erholung zu positionieren. Dies könnte beispielsweise mit Hilfe europäischer und japanischer Small Caps geschehen, wo noch ausreichend Möglichkeiten vorhanden sind. Mit Blick auf die Branchen sind wir nach wie vor der Meinung, dass Industriewerte und Rohstoffe ein besseres Risiko-/Nutzen-Verhältnis aufweisen als Technologiewerte.

Quelle: Merrill Lynch Investment Managers (MLIM)