E.ON - Rallye noch mit weiterem Potenzial

Bei E.ON bietet sich gegenüber einem Direktinvestment das Capped Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG03C5 an um an der mittelfristig stabilen Rallye zu partizipieren. Dieses ist mit einer Barriere bei 101,00 Euro ausgestattet, was einem Sicherheitspuffer von 23,55 % entspricht. Aus charttechnischer Sicht sollte sich die Aktie dieser Barriere nicht mehr nähern, bereits ein Rückfall unter 113,72 Euro wäre wenig wahrscheinlich. Somit bietet sich über den Bonus-Level bei 160,41 Euro die Möglichkeit einer Bonus-Rendite von 12,10 % p.a. Dies ist gegenüber einem Investment in der Aktie selbst auch dann der Fall wenn E.ON nach dem Anstieg der Vorjahre im kommenden Jahr nur in eine Seitwärtsbewegung übergeht. Nach oben hin ist die Partizipation dann aber auch über ein Cap bei 160,41 Euro begrenzt.

Kursverlauf seit 19.08.2005 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 131,96 Euro

Rückblick: E.ON war in den vergangenen Jahren einer der Top-Performer im DAX. Die Aktie bewegt sich dabei in einem intakten stabilen Aufwärtstrendkanal. Nach einem Hoch bei 125,08 Euro kam es dann in den vergangenen Monaten während eines schwachen Gesamtmarktumfelds zu einer Seitwärtsbewegung. Die Aktie bewies dabei relative Gegenüber dem DAX und konnte bereits Mitte September auf ein neues Allzeithoch nach oben durchstarten. Aktuell wird die Seitwärtsbewegung der Vorwochen oberhalb von 125,08 Euro beendet und die Aktie bricht auf ein neues Hoch aus.

Charttechnischer Ausblick: Mittelfristig bietet sich seit dem Ausbruch über die 125,08 Euro bei E.ON weiteres Kurspotenzial. Innerhalb des Aufwärtstrendkanals sind zunächst weiter steigende Notierungen bis in den Bereich 141,00 Euro möglich, auf längerfristige sicht auch ein Anstieg bis auf das Niveau von 160,00 Euro. Aus aktueller Sicht wird das bullische Chartbild nicht gefährdet solange die Aktie den bei 114,00 Euro liegenden maßgebenden Aufwärtstrend halten kann. Aus charttechnischer Sicht ist aber bereits ein deutlicher Rückfall unter 125,08 Euro wenig wahrscheinlich.

Chart: EON

Name: Capped Bonus-Zertifikat auf E.ON
WKN: SG03C5
ISIN: DE000SG03C56
Bewertungstag: 19.12.2008
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Briefkurs: 140,22 Euro
Barriere: 101,00 Euro
Bonus-Level/Cap: 160,41 Euro
Risiko-Puffer: 23,55 %
Bonus-Rendite p.a.: 12,10 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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